20150719-中泰证券-齐鲁新三板周报_黎明前的黑暗_价值投资为王_18页_517kb

齐鲁新三板周报总结

核心内容概述

本周新三板市场整体呈现震荡态势，三板成指与三板做市指数基本持平并略有回调，成交量大幅下降，初步验证了阶段性反弹的观点。在政策尚未明确落地的情况下，整体性投资机会有限。然而，市场情绪有所改善，股转公司管理层频繁发声，提升市场信心，并将部分权利下放至主办券商，推动市场进一步市场化。此外，后续资金持续入场，预计在政策落实后，市场有望再现3月小牛市的行情。当前市场处于历史低点，价值投资的重要性凸显，建议投资者关注流动性较好且有业绩支撑的做市企业。

主要观点

• 市场表现：三板成指与三板做市指数与上周基本持平并小幅回调，成交量大幅下跌，显示市场活跃度下降。
• 政策动向：股转公司推动审核前端化，提升主办券商在挂牌审查中的权责，有助于增强市场透明度与效率。
• 资金动向：后续资金持续入场，新三板基金数量已达345支，预计在政策明确后市场将迎来新的投资机会。
• 投资建议：建议投资者关注流动性尚可、有业绩支撑的做市企业，以享受未来市场估值中枢回归与企业成长的双重溢价。

本周新三板挂牌情况

• 新增挂牌企业：本周新增挂牌企业69家，其中大洋信息、万斯达、陆海石油、德源药业4家公司变更为做市转让，其余为协议转让。
• 挂牌总数：截至2015年7月18日，新三板挂牌公司总数为2775家，其中协议转让2167家，做市转让608家。
• 总股本与可交易股份：总股本1341.25亿股，可交易股份509.82亿股。

本周新三板交易情况

• 交易数据：本周成交量2.68亿股，成交金额22.22亿元，较上周分别下降58.25%与45.97%。
• 交易活跃行业：交易活跃的行业前三为信息技术、工业和材料。
• 成交均价：本周成交均价为8.29元，其中做市方式成交均价9.32元，协议方式成交均价7.48元。
• 成交活跃公司：维福特、中科招商、凯立德等公司交易活跃，其中维福特成交量最高。

本周新三板融资情况

• 定向增发：本周共有55家公司实施定向增发，募集资金总额达34.20亿元。
• 融资目的：多数公司定向增发用于补充流动资金，部分用于项目融资。
• 增发预案：48家公司公告了定向增发预案，预计募集资金9.34亿元，其中多数公司也以补充流动资金为主要目的。

一周重要新闻

1. 新三板审核前端化：股转公司推动审核前端化，主办券商在内核阶段需全面审查挂牌公司问题，若发现问题将追究券商责任。
2. 新三板成为掘金点：业内专家认为新三板将在下半年成为新的投资热点，已有近六成新三板基金年化收益率超过50%。
3. 黄金行业首家高新技术企业登陆新三板：山东金软科技成为国内黄金行业首家“新三板”挂牌的高新技术企业，有助于其在市场开拓、产品研发等方面实现快速发展。

总结

本周新三板市场在政策与资金的双重影响下，整体表现较为低迷，成交量下降，但市场情绪有所回升。随着股转公司推动审核前端化，市场市场化程度提升，主办券商责任加重，有利于增强市场透明度与效率。此外，后续资金入场显示市场仍有潜在投资机会，预计在政策落地后，市场将有望重现活跃。建议投资者在当前市场环境下，关注流动性尚可、业绩支撑良好的做市企业，以获取未来市场估值回归与企业成长带来的双重收益。