20250825-江海证券-金融工程定期报告_转债股性维持高位_可积极布局_12页_1mb

可转债市场表现

近一周（2025年8月18日至22日），可转债市场整体表现较好，上证、深证和中证转债指数周涨跌幅分别为2.772%、2.964%和2.835%。相比同期的权益市场，上证指数和中证全指分别上涨3.489%和3.851%，中证转债相对中证全指的绝对收益为-1.016%，说明可转债市场表现略弱于权益市场。

成交量和成交额方面，本周可转债市场成交量280.688亿张，成交额497.237亿元，周环比分别上涨3.64%和3.20%。转债对应正股的成交量周环比上涨12.71%，成交额上涨19.59%，表明市场活跃度有所提升。

可转债个券表现

本周表现突出的转债为东时转债，涨幅高达90.12%，紧随其后的是金铜转债（22.92%）、华医转债（19.84%）、伟测转债（18.48%）和东杰转债（17.05%）。跌幅方面，力诺转债领跌，跌幅达15.42%，其他跌幅较大的个券包括荣泰转债（11.08%）、设研转债（9.28%）、微芯转债（9.00%）和游族转债（8.26%）。

转债市场的估值方面，转股溢价率中位数为26.89%，较上周环比下降1.32%；算术平均数为41.28%，环比上升1.86%。未来看，溢价率可能继续变化，影响转债价格走势。

可转债条款跟踪

截至2025年8月22日，触发下修条款的可转债共有132只。同时有17只转债可能触发有条件赎回条款，包括永和转债、富春转债、海亮转债等，条款审查将影响其后续价格变动。

风险提示

报告提醒投资者需注意数据缺失、错误或不及时带来的风险，以及整个分析不构成投资建议。即使是报告中提到的公司，江海证券可能持有相关证券或存在利益冲突，投资者应自行进行研究和决策。

该报告为投资者提供了可转债市场的主要动态与风险点，强调了当前市场的价格上涨和活跃度，同时提醒关注条款调整带来的影响。