20260727-大越期货-生猪期货早报_33页_5mb

报告摘要

本报告分析了生猪期货市场近期走势及基本面情况，综合判断生猪价格短期内将进入震荡偏弱格局，但未来存在一定的改善预期。报告提供了市场供需、基差、库存、盘面、持仓及价格走势等多维度信息，为投资者提供参考。

供需格局：
- 供应：受暑假影响，生猪养殖持续亏损，存栏小幅下降，出栏量减少，短期生猪供应有所收缩。
- 需求：暑期猪肉消费维持低位，但中秋国庆前二次育肥启动可能带来需求改善预期。
- 整体趋势：供需双减，但需求预期偏弱，预计本周猪价维持区间震荡，短期或偏弱。
基差与价差：
- 现货全国均价为10450元/吨，2609合约基差为-615元/吨，现货贴水期货。
- 1-3、1-5、1-9合约价差走势显示市场对远月合约的预期偏弱。
库存与存栏：
- 截至6月30日，生猪存栏量为42491万头，季度环比增加0.3%，同比增加0.1%。
- 能繁母猪存栏为3780万头，季度环比减少3.18%，同比减少6.5%。
- 存栏同比减少低于预期，但存栏仍维持相对高位，存在出栏增多压力。
盘面与持仓：
- 生猪期货价格在20日均线下方，方向向下。
- 主力合约2609净空持仓，空头增加，市场情绪偏空。
价格预期：
- 生猪LH2609预计在10900至11300元/吨之间震荡。
- 现货价格短期冲高回落，期货短期跟随回落，中期或维持震荡格局。

日期	主力2609合约价格（元/吨）	生猪期货仓单（万头）	外三元生猪现货价格（元/公斤）	全国均价	山东均价	江苏均价	湖南均价	广东均价
7月17日	11765	1119（-21）	10.96	10.96	11.32	11.35	10.91	12.32
7月20日	11475	1106（-13）	10.81	10.81	11.08	11.02	10.71	12.38
7月21日	11425	1088（-18）	10.74	10.74	11.03	10.94	10.7	12.36
7月22日	11275	1084（-4）	10.65	10.65	10.8	10.76	10.68	12.35
7月23日	11330	1084（0）	10.54	10.54	10.58	10.79	10.51	12.2
7月24日	11065	1082（-2）	10.45	10.45	10.57	10.7	10.39	12

存栏变化：
- 截至3月31日，生猪存栏量为40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%。
- 能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。
出栏情况：
- 月度生猪出栏量有所波动，周度出栏均重呈现下降趋势。
- 出栏利润维持在较低水平，养殖户出栏积极性不高。
屠宰端：
- 白条均价维持在10.5-12.5元/千克区间。
- 毛白价差和屠宰结算价波动不大，屠宰利润偏弱。
消费与替代：
- 猪肉消费总量年度环比上涨，显示价格优势带动消费偏好回升。
- 猪肉与牛肉价差走势显示替代效应有限。