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报告摘要

铜市场周度总结（2026年7月）

一、核心内容概述

本周铜市场整体呈现高位震荡态势，期货市场与现货市场均出现价格波动，同时上游原料供应紧张、产业需求变化以及国际局势影响成为市场关注的焦点。整体来看，铜市场处于供给增量有限、需求刚需稳定的阶段。

二、期货市场分析

1. 价格走势

沪铜主力合约收盘价：105,050.00元/吨，环比上涨+300.001元/吨。
LME3个月铜：13,702.00美元/吨，环比上涨+90.50美元/吨。

2. 价差与持仓

主力合约隔月价差：240.00元/吨，环比上涨+90.001元/吨。
沪铜主力合约持仓量：208,275.00手，环比下降-2006.00手。
期货前20名持仓：-46,808.00手，环比下降-4662.001手。
LME铜库存：276,775.00吨，环比下降-4650.00吨。
LME铜注销仓单：173,575.00吨，环比下降-3450.00吨。
COMEX铜库存：706,328.00短吨，环比上涨+1789.00短吨。

3. 基差与成本

CU主力合约基差：525.00元/吨，环比上涨+75.001元/吨。
LME铜升贴水：8.80美元/吨，环比上涨+4.20美元/吨。

三、现货市场分析

1. 现货价格

SMM1#铜现货：105,575.00元/吨，环比上涨+375.001元/吨。
长江有色市场1#铜现货：105,625.00元/吨，环比上涨+390.00元/吨。

2. 保税库与溢价

CIF上海(火法,ER):保税库：108.50美元/吨，环比持平。
洋山铜均溢价：108.00美元/吨，环比持平。

四、上游情况分析

1. 原料供应

进口数量:铜矿石及精矿：233.48万吨，环比下降-2.591万吨。
铜精矿江西：95,560.00元/金属吨，环比下降-1280.001元/金属吨。
铜精矿云南：96,260.00元/金属吨，环比下降-1280.00元/金属吨。
粗铜:南方加工费：700.00元/吨，环比下降-200.001元/吨。
粗铜:北方加工费：650.00元/吨，环比下降-150.00元/吨。

2. 基本面分析

全球铜矿供应持续受到扰动，头部矿山二季度产量下滑，铜矿品位下降，叠加极端气候影响和硫酸辅料紧张，导致铜矿增量预期下调，铜精矿TC指数持续恶化，对铜价形成支撑。

五、产业情况分析

1. 产量与库存

产量:精炼铜：133.40万吨，环比上涨+7.001万吨。
库存:铜:社会库存：41.82万吨，环比上涨+0.431万吨。

2. 进口与废铜

进口数量:未锻轧铜及铜材：480,000.00吨，环比上涨+30,000.00吨。
废铜:1#光亮铜线:上海：69,490.00元/吨，环比下降-800.00元/吨。
废铜:2#铜:上海：83,650.00元/吨，环比下降-950.00元/吨。

六、下游及应用分析

1. 铜材产量

产量:铜材：216.40万吨，环比上涨+10.501万吨。

2. 需求端

电网基本建设投资完成额：2,308.97亿元，环比上涨+13.19亿元。
房地产开发投资完成额：38,073.70亿元，环比下降-18.001亿元。
集成电路产量：5,170,000万块，环比上涨+211,000万块。

七、行业消息与政策动态

能源产业生态报告：2026年我国风电光伏装机历史性超越火电，核电、生物质能领域全球领先。
APEC数据促进增长会议：在成都召开，聚焦数据对经济增长的推动作用。
美国暂停空袭伊朗：特朗普下令暂停空袭，为外交谈判留出空间。
中伊外交互动：王毅会见伊朗外长阿拉格齐，强调支持伊朗主权安全，呼吁通过谈判化解争端。
挥发性有机物环境保护税试点：自2027年1月1日起，八大核心行业将纳入征收范围。

八、观点总结

沪铜主力合约高位震荡，持仓量减少，现货升水，基差走强。
原料端全球铜矿供应紧张，TC指数恶化，支撑铜价。
国内精铜供给增量受限，进口窗口收紧。
下游铜材需求受传统淡季影响有所回落，但新兴产业需求及出口窗口开启维持铜耗韧性。
社会库存小幅回升，但总体仍处低位。
技术面显示，60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱走扩。
交易建议：轻仓逢低短多，注意控制节奏与交易风险。

九、重点关注

铜矿供应恢复情况
铜价与TC指数的联动关系
下游需求变化及政策对产业的影响
国际局势对铜价的潜在影响

数据来源：第三方数据
免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
研究员：陈思嘉
期货从业资格号：F03118799
期货投资咨询从业证书号：Z0022803

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