行业景气观察：多地水泥价格持续上涨，北美半导体设备出货加快-20200923-招商证券-39页_1mb

定期报告总结

核心内容概述

2020年9月23日发布的行业景气观察报告，涵盖了多个行业的最新动态，包括TMT、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业等。报告指出，随着施工进入密集期，水泥需求明显增加，带动全国及多地区水泥价格上行，尤其是华东和长江地区涨幅显著。此外，半导体设备出货额同比增速持续保持在两位数，液晶面板价格全面上涨，电信主营业务收入也有所提升。在资源品方面，部分金属价格回落，但原油价格回升，化工品价格多数下跌。消费需求方面，乳制品价格小幅上涨，猪肉价格周环比下降，电影票房收入降幅收窄，民航客座率继续提升。

主要观点

水泥行业

• 价格上行：本周全国水泥价格指数周环比上涨1.42%，华东和长江地区涨幅显著，分别达1.19%和0.45%。
• 需求增长：疫情和洪涝灾害后，多数延期项目进入施工高峰期，推动水泥需求增长。
• 供给紧张：错峰停产政策导致供给偏紧，同时政策支持水泥行业去库存和产能优化，有助于行业长期健康发展。

TMT行业

• 半导体设备出货额增长：8月北美和日本半导体设备制造商出货额同比增速分别为32.50%和17.27%，维持两位数增长。
• 液晶面板价格上涨：9月液晶面板价格全面上行，32寸电视面板价格月环比上涨15.91%，手机面板价格月环比上涨5.88%。
• 电信业务增长：1-8月电信主营业务收入累计同比增长3.1%，移动互联网接入流量同比增加31.58%。

中游制造业

• 锂原材料价格上涨：部分锂原材料如碳酸锂、氢氧化锂价格维持高位，电解镍价格下跌，电解锰价格上涨。
• 光伏产业链价格回升：硅料和组件现货价格上涨，光伏行业综合价格指数维持不变。
• 机械设备产量回升：包装专用设备、金属切削机床和成形机床产量同比增速扩大，显示制造业复苏态势。

消费需求

• 乳制品价格上涨：主产区生鲜乳价格小幅上涨，乳制品产量同比增长7.4%。
• 猪肉价格下降：仔猪、生猪和猪肉价格均下降，养殖利润下滑。
• 电影票房收入下降：本周电影票房收入4.57亿元，周环比下降29.9%，但降幅有所收窄。
• 民航客座率提升：7月民航正班客座率环比提升4.5个百分点，8月旅客周转量同比下降40.1%，但降幅收窄。

资源品

• 钢材价格下行：螺纹钢和钢坯价格均下降，铁矿石库存上升。
• 煤炭价格上涨：动力煤期货结算价上涨0.54%，秦皇岛动力煤价格周环比上涨3.37%。
• 玻璃价格回落：浮法玻璃均价小幅回落，库存小幅回升。
• 化工品价格弱势：多数有机化工品价格下跌，但硫酸、纯碱等无机化工品价格上行。
• 工业金属价格回落：铜、铝、锌、钴、镍等价格多数回落，库存下降。

金融地产

• 货币市场净回笼：上周公开市场货币净回笼1400亿元，SHIBOR隔夜利率上行。
• A股成交额下降：A股成交额下降，但换手率略有回升。
• 商品房成交面积上升：30大中城市商品房成交面积周环比上行9.13%。

公用事业

• 天然气出厂价上行：我国天然气出厂价继续上行，英国天然气期货结算价小幅下行。
• 铁路投资增长：1-8月铁路固定资产投资完成额同比增长2.8%，货运量继续上升。

关键信息

水泥行业

• 区域差异：东北、华东、西南、西北地区水泥价格指数上涨，长江和中南地区略有下降。
• 政策支持：工信部正研究出台水泥常态化错峰生产通知，推动产能优化。

TMT行业

• 半导体设备出货额：北美和日本半导体设备制造商8月出货额同比增速保持两位数。
• 液晶面板：9月液晶面板价格全面上涨，尤其电视面板涨幅显著。
• 电信业务：1-8月电信主营业务收入累计同比增长3.1%，移动互联网接入流量增长31.58%。

中游制造业

• 锂原材料：电池级碳酸锂、氢氧化锂价格稳定，电解镍价格下跌。
• 光伏行业：硅料和组件现货价格上涨，行业综合价格指数维持不变。
• 机械设备：包装专用设备、金属切削机床和成形机床产量同比增速扩大。

消费需求

• 乳制品：价格小幅上涨，产量同比增长。
• 猪肉：价格周环比下降，养殖利润下滑。
• 电影票房：收入下降，但降幅收窄。
• 民航：正班客座率提升，旅客周转量同比下降但降幅收窄。

资源品

• 钢材：螺纹钢和钢坯价格下降，铁矿石库存上升。
• 煤炭：动力煤价格上涨，焦炭期货价格下跌。
• 玻璃：均价回落，库存小幅回升。
• 化工品：多数有机化工品价格下跌，但硫酸、纯碱等无机化工品价格上涨。
• 工业金属：铜、铝、锌、钴、镍价格回落，库存下降。

金融地产

• 货币市场：净回笼，SHIBOR隔夜利率上行。
• A股市场：成交额下降，换手率略有回升。
• 房地产市场：土地成交溢价率下行，商品房成交面积上升。

公用事业

• 天然气：我国出厂价上行，英国期货结算价小幅下行。
• 铁路投资：1-8月铁路固定资产投资完成额同比增长，货运量上升。

风险提示

• 产业扶持度不及预期：政策支持可能不足，影响行业发展。
• 宏观经济波动：整体经济环境变化可能对行业产生不利影响。