20250326-国金期货-沪锌日度报告_2页_304kb

沪锌日度报告总结

核心内容概述

本报告总结了沪锌期货及现货市场的最新动态，分析了近期价格走势、供需变化及市场情绪。报告指出，短期锌价受供需错配和库存低位支撑而反弹，但基本面供应趋增、需求疲软的预期限制了上涨空间。

价格走势分析

• 沪锌2505主力合约：

  • 早盘高开于 24155元/吨
  • 盘中最高触及 24270元/吨
  • 盘中最低下探 24080元/吨
  • 最终收于 24155元/吨
  • 较前一交易日微涨 0.06%
  • 日内振幅为 0.95%

• 现货市场：

  • 上海0#锌锭现货均价报 24100元/吨
  • 与期货合约相比，现货价格 贴水55元/吨
  • 广东市场升水收窄至 30-50元/吨
  • 下游企业因价格高位而表现出 畏高情绪
  • 成交以 贸易商补库为主

供需情况分析

供应端

• 3月国内精炼锌产量预计环比增加 5.79万吨，达到 53.89万吨
• **国产矿加工费（TC）**反弹至 3250元/吨
• 冶炼利润修复推动 产能释放，显示供应端有所增强

需求端

• 镀锌企业开工率为 60.64%，仍显疲软
• 压铸锌合金开工率回升至 58.1%，但 高价抑制了弹性需求
• 整体终端消费表现较弱，需求端未见明显回暖迹象

市场展望与结论

• 短期走势：供需错配及库存低位支撑锌价反弹，但上涨动力有限
• 中长期预期：随着供应逐步增加，市场对锌价上涨的支撑减弱
• 主要影响因素：
  • 供应端：产量增加、加工费反弹、冶炼利润修复
  • 需求端：镀锌企业开工率偏低、压铸锌合金需求受限
  • 市场情绪：下游畏高情绪浓厚，成交以贸易商为主

风险揭示及免责声明

• 本报告由 国金期货有限责任公司 制作
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图表说明

• 图1：沪锌期货加权价格走势
  • 图像来源：文华财经行情软件
  • 图表用于辅助分析价格趋势，提供市场直观参考

总结：沪锌市场短期价格反弹主要受供需错配和库存低位支撑，但中长期来看，供应增加与需求疲软的预期将限制价格上行空间。市场参与者应关注后续供需变化及政策动向，谨慎操作。