20250326-银河期货-油脂日报_5页

油脂日报摘要

1 市场概览

国际市场
根据SPPOMA数据显示，2025年3月1日至25日马来西亚棕榈油单产增加701%，出油率下降0.33%，产量环比增长51%，基本面支撑较强。

国内市场
棕榈油方面，全国重点地区商业库存下滑，截至3月21日降至3883万吨，环比降幅显著，但消费端仍较疲软。产地报价小幅下降，进口利润倒挂收窄，短期预计高位震荡后偏弱运行。

豆油方面，国内库存中性偏低，预计因大豆到港集中，基差将持续下跌。短期缺乏驱动因素，现处于增产初期。

菜油方面，压榨开机率及库存均处于偏高水平，政策面存在不确定性，预计波动加剧。

2 主要观点

• 交易策略：建议把握短期震荡节奏，套利方面推荐Y59逢高做缩，期权方面可考虑豆油双卖类策略。
• 关注点：棕榈油产量增加与出口疲软或转弱基本面；豆油需关注巴西大豆集中到港及库存累库风险；菜油则需持续关注反倾销调查进展。

3 数据来源与免责声明

• 数据来源：银河期货、邦成、WIND等。
• 报告免责：内容仅供参考，不构成投资建议。