2018-传媒行业深度报告_再析阿里入股分众_看好全域营销_14页-1mb

传媒行业分析总结：阿里入股分众传媒，推动全域营销发展

核心内容概述

本报告主要分析了阿里巴巴战略入股分众传媒的事件，认为这是营销行业的一次重大突破，标志着全域营销进入新阶段。报告指出，此次合作不仅仅是投资关系，更是双方在数据与流量资源上的深度结合，旨在提升广告转化效率和品牌影响力。同时，报告对楼宇广告市场的增长潜力进行了预测，并重点推荐分众传媒作为线下楼宇广告龙头。

主要观点

1. 阿里巴巴入股分众传媒的背景与意义

• 战略投资与业务合作：阿里巴巴拟出资约150亿元人民币，通过股权转让和增资认购的方式获得分众传媒约10.33%的股份，并与分众传媒签订不超过50亿元的业务合作协议。
• 全域营销新高度：此次合作将全域营销从概念推向实践，实现了“全链路、全媒体、全数据、全渠道”的整合，提升品牌推广效果与广告转化率。

2. 全域营销的核心价值

全域营销以消费者运营为核心，以数据为能源，通过整合线上线下资源，实现更精准、更高效、更具生命力的营销方式。

• 精准性：通过多维度的大数据分析，实现对消费者的深度洞察，提升广告投放的精准度。
• 多样化触点：覆盖线上与线下多种媒体形式，实现全方位渗透，提高品牌曝光率。
• 强生命力：通过数据联动，提升品牌与消费者的互动，增强品牌忠诚度和粘性。

3. 分众传媒与阿里巴巴的合作优势

• 分众传媒的优势：

  • 楼宇广告的龙头地位，覆盖全国近300个城市，拥有强大的线下资源。
  • 楼宇广告的性价比高，CPM成本低于传统线下和互联网广告。
  • 品牌宣传能力强，成功案例包括瑞幸咖啡、优信二手车等。

• 阿里巴巴的优势：

  • 拥有庞大的用户流量和精准的大数据能力，有助于提升广告转化率。
  • 2017年广告收入占比达46%，具备强大的线上广告变现能力。

4. 楼宇广告市场潜力分析

• 市场空间测算：根据测算，2018年楼宇广告市场规模约为193.04亿元，预计2020年将增长至306.49亿元，年复合增长率约25%。
• 增长驱动因素：
  • 城镇化率提升，带动电梯保有量增长。
  • 新一线城市渗透率和刊例价提升。
  • 传统广告主对楼宇广告的兴趣上升。

5. 阿里巴巴入股对分众传媒的影响

• 优化股东结构：阿里巴巴的入股降低了原财务投资者在二级市场减持带来的股价压力。
• 提升竞争力：阿里巴巴的加入增强了分众传媒在全域营销领域的龙头地位，有助于巩固其市场优势。
• 推动智能化发展：双方将合作开发人脸识别与电子屏识别技术，提升楼宇广告的互动性与智能化水平。

关键信息

• 分众传媒资源：
  • 自营电梯电视约31.3万台，覆盖全国约93个城市。
  • 自营电梯海报约128.6万个，覆盖全国117个城市。
  • 签约影院超过1750家，合作银幕超过11800块。
• 投资与业务合作：
  • 阿里巴巴拟出资约150亿元，获得分众传媒10.33%股份。
  • 合作金额不超过50亿元，涉及广告投放系统、人脸识别技术、OTT智能电视广告等。
• 市场预测：
  • 2018-2020年线下楼宇广告市场规模分别为193.04亿、241.45亿、306.49亿元。
  • 2018-2020年互联网广告增速趋缓，楼宇广告仍保持高增长。

投资策略

• 重点推荐分众传媒：作为线下楼宇广告龙头，分众传媒在全域营销背景下具备显著增长潜力。
• 盈利预测：预计分众传媒2018-2019年归母净利润分别为70.8亿、85.4亿元，EPS分别为0.58元、0.70元/股。
• 估值分析：分众传媒2018年PE为19.05倍，2019年PE为15.79倍，PEG为1.04，评级为“买入”。

风险提示

• 政策变化风险：广告行业可能受到政策调整的影响。
• 市场扩张不及预期风险：楼宇广告增长可能低于预期。
• 竞争格局恶化风险：市场竞争加剧可能影响分众传媒的市场份额。
• 市场空间测算风险：市场空间假设条件可能不达预期，导致测算结果失效。

图表目录摘要

• 图表1-3：分众传媒近三年电梯电视、电梯海报、院线银幕资源统计。
• 图表4-5：与阿里巴巴相关合同金额及楼宇广告成本对比。
• 图表6-7：2018年5月电梯电视、电梯海报刊倒花费前十品牌。
• 图表8-10：全域营销模拟示意图、中国五大媒体广告市场规模、中国楼宇广告市场规模。
• 图表11-12：2018-2020年网络与移动广告、楼宇广告增速预测。
• 图表13-15：阿里巴巴与行业可比公司广告收入占比。
• 图表16-17：中国城镇化率及电梯保有量预测。
• 图表18-21：各类型城市电梯媒体平均刊例价及市场空间测算。
• 图表22-25：分众传媒及行业可比公司估值分析。

结论

阿里巴巴与分众传媒的战略合作标志着全域营销进入新阶段，推动了线上线下广告资源的整合，提升了广告投放的精准度和转化率。分众传媒凭借其线下楼宇广告的龙头地位和阿里巴巴的线上流量与数据优势，有望在未来几年实现快速增长。因此，报告继续重点推荐分众传媒，并给予“买入”评级。