20230319-中国银河-消费品零售_化妆品行业周报_315_通过保障消费者权益提振消费信心_维持推荐优质零售标的_30页_1mb

消费品零售&化妆品行业周报总结

核心内容

2023年3月13日至17日期间，消费品零售与化妆品行业迎来一系列重要动态，包括行业报告发布、消费数据公布、政策支持及企业业绩更新等。整体来看，行业呈现复苏迹象，政策利好与市场信心的提升推动了板块表现优于大盘。

本周行业热点

• 德勤发布《2023全球零售力量》报告：沃尔玛仍为全球零售第一，京东升至第七位，全球零售250强收入门槛为44.78亿美元。
• 消费数据回暖：2023年1-2月社会消费品零售总额为7.71万亿元，同比增长3.5%。
• 消费提振政策：商务部将2023年定为“消费提振年”，3月为“全国消费促进月”，多地发放消费券以促进消费增长。
• “3·15”晚会：聚焦诚信与消费者权益保护，推动消费市场规范发展，增强消费者信心。

行情表现

• 商贸零售指数：本周上涨0.73%，表现优于上证指数（0.63%）、沪深300指数（-0.21%）和深证成指（-1.44%）。
• 年初至今：行业指数累计下跌1.21%，但仍优于多数主要指数。

主要观点

行业复苏态势明显

• 随着疫情缓解和消费政策支持，零售行业逐步恢复，尤其在可选消费品领域，如化妆品、珠宝等，表现较为强劲。
• 永辉超市：1-2月经营性净利润同比增长14%，归母净利润增长70%，预计一季度将向疫前水平靠拢。
• 王府井：1-2月规模销售同比增长13%，其中奥莱业态增长超26%，购物中心增长近10%，借助节日营销和政策支持实现业绩增长。
• 天虹股份：2022年全年业绩承压，但数字化和供应链升级已初见成效，预计2023年将加速复苏。
• 上海家化：2022年业绩承压，但2023年战略调整有望推动业绩修复。

电商及代运营板块

• 青木股份：受ChatGPT概念影响，股价大幅拉升，但公司尚未涉及相关技术应用。
• 壹网壹创：因减持计划完成，股价上涨，但其表现与公司基本面关系不大。

化妆品板块

• 珀莱雅：1-2月营收和净利润分别增长约25%和33%，主品牌在天猫美妆排名靠前，线上渠道表现亮眼。
• 贝泰妮：中央工厂竣工，有助于提升产品质量和生产效率，公司处于高速成长期。
• 莹特丽：2022年营收增长24%，净利润增长69.5%，受益于欧美市场复苏，有望在中国市场进一步增长。

珠宝首饰板块

• 周大生：新增自营门店，受益于黄金牛市周期，有望提升营收。
• 莱绅通灵：收到税务处罚，但影响有限，不会对主营业务造成重大影响。

关键信息

推荐标的

• 零售渠道类：天虹股份、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行。
• 消费品类：上海家化、珀莱雅、贝泰妮、水羊股份、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份、豫园股份、周大生、老凤祥。

风险提示

• 市场信心不足可能影响消费复苏进程。
• 企业转型进展及效果可能低于预期，影响长期发展。

附录概览

市场及行业表现

• 商贸零售指数本周上涨0.73%，涨幅较前一周明显改善。
• 电商及服务板块涨幅最大，为4.91%。

行业子板块表现

• 电商及服务II：涨幅4.91%。
• 贸易II：涨幅2.00%。
• 专营连锁：涨幅0.74%。
• 专业市场经营：涨幅0.37%。
• 一般零售：跌幅1.03%。

企业业绩表现

• 永辉超市：1-2月经营性净利润同比增长14%，归母净利润增长70%。
• 王府井：1-2月规模销售增长近13%，奥莱业态增长超26%。
• 天虹股份：2022年营收下降1.17%，净利润下降48.26%，但数字化和供应链优势有望助力复苏。
• 珀莱雅：1-2月营收和净利润分别增长约25%和33%，线上渠道表现突出。
• 贝泰妮：中央工厂竣工，提升生产能力和产品质量。
• 莹特丽：2022年营收增长24%，净利润增长69.5%，受益于欧美市场复苏。

估值情况

• 国际公司：如亚马逊、沃尔玛、京东等，净利润和收入增速表现强劲，估值相对合理。
• 国内公司：如天虹股份、王府井、永辉超市、上海家化等，多数处于估值修复阶段。

总结

本周期间，消费品零售与化妆品行业在政策支持和消费复苏的双重推动下，展现出积极的发展态势。尽管年初至今行业指数有所下跌，但周内表现优于大盘，显示出市场信心逐步恢复。核心推荐标的在各自领域表现稳健，具备较强的复苏潜力和增长动力。风险提示主要集中在市场信心不足和转型效果不达预期，投资者需谨慎关注。