20221009-中国银河-消费品零售_化妆品行业_促消费手段带动国庆消费潜力释放_维持推荐经营稳定的优质零售标的_30页_1mb

消费品零售&化妆品行业周报总结

核心内容概览

2022年10月9日发布的行业周报指出，国庆节假期消费有所复苏，但受疫情影响，整体仍显疲态。全国国内旅游出游4.22亿人次，恢复至2019年同期的60.7%。国庆档总票房突破14亿，本地化消费占主导地位，占比达77.4%。多地政府通过发放消费券、举办惠民活动等方式激活消费潜力，带动重点商圈客流回升。

主要观点

• 行业表现：上周商贸零售指数下跌4.75%，跑输沪深300指数（-1.33%）、深证成指（-2.07%）和上证指数（-2.07%）。年初至今行业指数累计下跌18.66%，跑赢沪深300指数（-26.99%）和深证成指（-25.51%），但跑输上证指数（-12.92%）。商贸零售板块在30个行业中涨跌幅排名第20，较前一周下降5名。

• 国庆消费数据：国庆假期消费数据整体呈现复苏迹象，但增速放缓。北京重点商圈客流量恢复至去年同期的95.1%，销售额增长速度有所放缓。上海汽车、家电线下消费增长明显，同比增长76.3%和3.0倍。重庆零售额同比增长4.8%，较2021年国庆有所下降。

• 行业动态：

  • 王府井百货接手成都乐天百货，将形成在成都的全面布局，进一步提升其在西南片区的影响力。
  • 新世界百货中国2022年度亏损4.83亿港元，业绩下滑与经济环境及消费者偏好改变有关。
  • 徐家汇出租天钥桥路90号物业，租赁期6年，合同期租金含税合计1.4亿元。
  • 欧亚集团以全资子公司股权抵顶房地产使用权，有助于强化竞争优势。

• 减持与转让：

  • 中国黄金发布减持计划，中信证券投资有限公司拟减持不超过2%股份。
  • 朗姿股份拟减持若羽臣不超过6%股份，以聚焦主业。
  • 青松股份拟转让两家全资子公司股权，以优化资产结构，聚焦化妆品业务。

• 推荐标的：分析师推荐关注零售渠道类公司如天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行，以及消费品类如上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、可靠股份、豪悦护理、稳健医疗、百亚股份等，认为其具备较强的成长性和稳定性。

• 风险提示：市场信心不足、转型进展及效果低于预期、国外疫情输入等风险。

关键信息

• 国庆消费复苏：国庆假期本地消费为主，网红商圈带动“夜经济”消费热潮，全国夜间消费规模占比达46.7%，较去年同期上涨1.7个百分点。
• 政策支持：商务部发布支持外贸稳定发展的政策措施，优化跨境电商和海外仓发展环境。
• 行业估值：A股商贸零售板块市盈率平均为18.51倍，主要位于-175至345倍之间；港股及中概股板块市盈率中位数为2.50倍，最大值为23.72倍。
• 公司动态：多家公司发布经营公告，包括王府井、徐家汇、欧亚集团、新世界百货等，反映行业在整合资源和优化结构方面有所动作。

行业与公司表现

• 综合业态：王府井、徐家汇、欧亚集团等公司表现相对稳定，部分公司如重庆百货、银座股份等也有积极表现。
• 珠宝首饰及钟表：飞亚达A、潮宏基、明牌珠宝等公司出现较大跌幅，但部分公司如周大生、老凤祥等表现较好。
• 日用化学品：上海家化、珀莱雅、丸美股份等公司表现优于行业平均水平，而青松股份、嘉亨家化等公司则面临较大挑战。
• 电商及服务：苏宁易购、南极电商等公司表现不佳，但部分公司如跨境通、壹网壹创等仍有增长潜力。

风险提示

• 市场风险：市场信心不足可能导致行业整体表现不佳。
• 转型风险：部分公司转型进展及效果低于预期，可能影响其长期发展。
• 疫情风险：国外疫情输入可能对行业造成不利影响。

附录数据

• 市场行情：上周上证指数下跌2.07%，深证成指下跌2.07%，沪深300下跌1.33%，商贸零售指数下跌4.75%。
• 行业数据：国庆期间全国社会消费品零售总额有所增长，但增速不及预期，CPI同比涨幅略有回落至2.5%。

总结

行业整体表现承压，但国庆假期消费有所回暖，本地化消费成为主流，政府和企业通过多种方式激活市场。推荐关注经营稳定的优质零售标的及消费品类公司，同时需警惕市场信心不足、转型效果不佳及疫情输入等风险。