20230219-中国银河-消费品零售_化妆品行业周报_黄金珠宝与化妆品积极把握情人节_浪漫消费_节点_维持推荐优质零售标的_32页_3mb

消费品零售&化妆品行业周报总结

核心内容概述

本周（2023.02.13-2023.02.17），消费品零售与化妆品行业整体表现略显疲软，商贸零售指数下跌1.56%，虽优于沪深300指数和深证成指，但不如上证指数。年初至今行业指数累计下跌0.79%，跑输上证指数和深证成指。行业整体受到疫情后消费复苏不及预期、市场信心不足、转型效果不达预期等风险因素影响。

主要观点

行业动态

• 商务部推动便民生活圈建设：商务部将开展三年行动计划，全面推进便民生活圈建设，提升居民消费体验。
• 电商新模式助力消费扩容：直播电商、兴趣电商等新模式成为消费提质扩容的重要推动力，通过实时互动和精准营销提升供需匹配。
• 北京丰台区促消费政策：丰台区发布14条支持措施，推动商务经济高质量发展，鼓励品牌首店和创新概念店入驻，给予企业资金奖励。
• 京东新百货情人节消费数据：情人节期间，京东新百货全品类成交额增长88%，其中黄金、内衣、户外鞋服等增长超100%，LV等顶奢品牌增长超5倍。
• 杭州商场销售情况：杭州主要商场2022年总销售额达534.65亿元，略低于2021年。17家商场中9家上涨，5家下滑，其中新天地活力Park涨幅最高，达65.6%，而杭州星光大道跌幅最大，达23.3%。
• 叮咚买菜实现盈利：叮咚买菜2022年全年营收242.2亿元，同比增长20.4%；首次实现单季GAAP净利润转正，经营性现金流为正。

公司动态

• 珀莱雅调整减持计划：公司董事提前终止减持计划，部分股份已减持，占总股本3.4740%。
• 青松股份减持股份：持股5%以上股东减持1.9358%的股份，通过大宗交易方式。
• 资生堂财报发布：全球销售额同比增长5.7%，但中国市场销售额同比下降6%，净利润大幅下滑27.1%。
• 橘宜集团业绩亮眼：2022年销售额达17.6亿元，同比增长近30%，打造橘朵、酵色两个彩妆品牌。
• 延江股份赎回理财产品：使用募集资金购买的理财产品到期赎回，获得收益29万元。
• 居然之家发布员工持股计划：股票来源为公司回购股份，规模不超过5920.93万股，占总股本0.91%。
• ST易购回复深交所关注函：公司聚焦家电3C核心业务，积极应对疫情和房地产市场影响，推进降本提效。
• 爱施德股份解除质押：控股股东及其一致行动人解除质押股份，融资余额为80875万元，还款来源包括自有资金、投资分红等。
• 永辉超市发布减持计划：董事长张轩松计划减持不超过1%的股份，用于降低负债。
• 红旗连锁聘任高级管理人员：聘任熊健、万春为副总经理，助力公司发展。
• 人人乐要约收购结果公布：要约收购期限届满，46个账户接受收购，占比0.0114%。
• 王府井解除股份质押：三胞投资解除部分股份质押，占其所持股份的11.08%。
• 百盛集团预亏公告：预计2022年亏损约4.15亿元，受疫情和防控措施影响。
• 曼卡龙回复发行注册反馈意见：公司正等待证监会的注册决定，回复已公开披露。
• 莱绅通灵发布限制性股票激励计划：激励对象认购385万股，公司注册资本增加。
• 周大生新增自营门店：1月份新增8家门店，投资金额在350-500万元之间。

推荐标的

分析师推荐以下优质零售和消费标的：

核心推荐

• 天虹百货：购物中心的大店展店速度直接影响规模，公司积极发展超市业态，加强供应链和数字化建设。
• 王府井：吸收首商资源，提升北京区域竞争力，结合免税牌照优势，享受冬奥会和环球影城带来的客流增长。
• 永辉超市：依靠供应链优势，保障利润空间，通过自主扩张和收购兼并加快门店布局。
• 家家悦：四川省内便利超市龙头，借经营管理模式输出或自主经营实现省外扩张。
• 红旗连锁：聘任高级管理人员，推动公司发展，提升品牌影响力。
• 华致酒行：精品酒水营销服务商，具有品牌优势，有望成为百亿酒流通企业。
• 美凯龙：家居建材零售龙头，行业格局优于上游家居行业，把握供需匹配。
• 壹网壹创：美妆代运营龙头，拓展家电品类，增资投入自有品牌和内容电商。
• 丽人丽妆：知名美妆代运营公司，与国内外品牌合作，提升经营效率。

核心关注

• 综合业态：包括合肥百货、天虹股份、欧亚集团、重庆百货、银座股份、三江购物、家家悦等。
• 珠宝首饰及钟表：包括飞亚达A、潮宏基、明牌珠宝、周大生、老凤祥、豫园股份、莱绅通灵等。
• 日用化学品：包括御家汇、上海家化、珀莱雅、丸美股份、贝泰妮、嘉亨家化、青松股份等。
• 其他连锁：包括华致酒行、爱婴室等。
• 一次性卫生用品：包括可靠股份、豪悦护理、百亚股份、依依股份、稳健医疗等。
• 超市及便利店：包括中百集团、步步高、新华都、红旗连锁、百联股份、三江购物、永辉超市等。
• 百货：包括鄂武商A、供销大集、友阿股份、徐家汇、新世界、首商股份、新华百货、王府井、翠微股份等。

关键信息

行业表现

• 商贸零售指数本周下跌1.56%，年初至今下跌0.79%。
• 电商及服务板块表现较好，部分公司如丽人丽妆、壹网壹创等涨幅显著。
• 超市板块整体表现不佳，永辉超市、中百集团等跌幅较大。
• 珠宝首饰板块表现分化，周大生、老凤祥等公司表现较好。

估值情况

• 国际商贸零售龙头：如亚马逊、阿里巴巴、沃尔玛等，净利润和收入增速差异较大，部分公司如ULTA美妆和TJX公司增长显著。
• 港股及中概股龙头：如周大福、高鑫零售、红星美凯龙等，净利润和收入增速波动明显。
• A股白马股：如ST易购、永辉超市、上海家化、王府井、天虹股份等，净利润和收入增速呈现分化趋势，部分公司如百联股份、金一文化等表现不佳。

风险提示

• 市场信心不足：消费者需求减少，影响公司业绩。
• 转型效果不达预期：部分公司转型进展缓慢，影响盈利能力和市场表现。
• 财务压力：部分公司存在较大质押比例，需关注还款能力和质押风险。

总结

消费品零售与化妆品行业在2023年2月13日至2023年2月17日期间整体表现疲软，但部分优质公司如天虹百货、王府井、永辉超市、家家悦、红旗连锁、华致酒行、周大生、老凤祥等表现较好。分析师维持推荐全渠道配置逻辑，关注零售渠道和消费品类公司。行业面临市场信心不足、转型效果不达预期等风险，但整体仍具备增长潜力。