20241111-中邮证券-高频数据跟踪_生产热度回落_航运指数回升_13页_1mb

固定收益报告：高频数据跟踪分析（20241111）

核心观点

1. 生产端热度回落
   生产指标整体下降显著。

   • 钢铁产业链：焦炉开工率下降0.25个百分点至72.85%；高炉开工率下降0.15个百分点至82.29%；螺纹钢产量减少951万吨至24322万吨。
   • 化工与轮胎：PX开工率下降4.15%；PTA开工率下降1.82%；全钢胎开工率大幅下跌19.11%，半钢胎开工率下降0.14%；
   • 石油沥青：开工率下降32%至26.2%。

2. 房地产市场边际回落
   商品房成交面积出现环比下降，40个大中城市成交面积较前一周减少1268万平方米，但存销比下行、土地供应增加显示需求温和复苏。

3. 物价走势分化

   • 能源及金属：国际油价小幅上涨10.5%至73.87美元/桶；铜价下挫11.1%；锌价大跌26.7%；铝价小幅上涨。
   • 农产品价格：普遍回落明显，猪肉、鸡蛋、蔬菜价格分别下降8.2%、14.3%、31.7%，水果批发价格上涨5.6%。

4. 航运指数回升
   上海出口集装箱运价指数（SCFI）连续三周上涨12.2%；中国出口集装箱运价指数（CCFI）与波罗的海干散货指数（BDI）双双触底反弹，涨幅分别为8.49%和8.49%。

投资风险提示

• 政策落地节奏：需跟踪政策落实效果。
• 外需边际变化：全球经济增长态势值得关注。
• 流动性收紧预期：可能影响市场资金面。

上周重要数据概览（截至2024年11月8日）

• 生产强度：多数工业品产能利用率下降。
• 交通物流：国内航班逐渐恢复，国际航班受阻。
• 市场需求：汽车销售环比大增，终端需求显著提升。

以上分析基于中邮证券固定收益研究部11月11日发布的高频数据跟踪报告，反映当前经济运行状况及未来潜在走势。请关注政策变化和外需动态。