20240705-和合期货-原油周报_地缘政治风险及天气因素存在不确定性_预计下周油价或偏强震荡_12页_994kb

原油周报（20240701-20240705）分析总结

核心观点

本周原油期货价格震荡上涨，供应端OPEC+减产政策及地缘政治风险提供支撑，需求端消费旺季到来带来提振，库存方面EIA数据大幅下降。预计下周油价将继续偏强震荡，但需警惕地缘政治风险及美联储降息预期变化。

供给分析

• OPEC+产量：6月产量环比微增7万桶/日至2670万桶，产量增幅5.32%。欧佩克+决定将减产措施延长至2025年底，但多数削减措施将在2024年9月底前逐步取消。
• 美国产量：6月下旬稳定在1320万桶/日，钻井平台数量持续下降。
• 俄罗斯出口：海上原油出口降至337万桶/日，较前期有所下降。

需求分析

• 美国需求：炼厂开工率上升，成品油进口增长。截至上周，美国日均需求达2108万桶。
• 中国需求：进口量同比下降8.7%，5月炼厂产能利用率同比下滑0.2%。

库存分析

• EIA数据：上周美国商业原油库存减少1295.8万桶，汽油与馏分油库存同步下降。
• 成品油库存：汽油与馏分油均录得下降，反映需求改善。

行情展望

预计下周油价偏强震荡，需关注中东局势变化、飓风影响、美国经济数据以及美联储加息政策动向。

风险提示

包括OPEC+减产执行力度、需求复苏不及预期、中东地缘政治风险以及美联储降息预期变化等外部因素可能会影响油价波动。