20230604-东吴期货-预期有望修复_钢价震荡回升_24页_1mb

钢材市场分析报告总结

作者

朱少楠
从业资格编号：F3042921
投资咨询证号：Z00153272

发布日期

2023年6月4日

月度观点 - 5月回顾

• 钢材盘面交易弱现实，受美债上限及人民币贬值影响，价格持续回落。
• 螺纹钢和热卷价格已接近去年低点。
• 基本面供需双弱，旺季转淡季未现明显下滑；产量经过减产处于低位；库存压力不大。
• 市场对政策预期有所增强。
• 预计6月将出现阶段性反弹。

月度观点 - 6月主要观点

• 供应端：产量下降明显，螺纹钢和热卷周均值分别环比下降9%和约2.9%。
  • 247家钢厂日均生铁产量下降0.7%，预计6月长流程钢厂减产为主。
  • 电炉产能短期企稳，但成本因素下预计将继续减产。
• 需求端：环比走弱，但降幅放缓，仍保持在300万吨/月水平。
  • 房地产数据不佳，销售、拿地、新开工均未改善。
  • 基建投资增速放缓。
  • 外需疲软，制造业PMI连续两个月低于荣枯线。
• 库存：螺纹钢库存加快去库，热卷累库但近两周见顶转降。
• 政策预期支撑反弹。

风险提示

• 供应超预期增长。
• 需求下滑超预期。
• 政策不及预期。
• 宏观经济下行压力。