20160124-安信证券-农林牧渔2016年第四周周报：禽流感再现美国，鸡链价格全线上涨，继续加“禽”守“猪”_20页_2mb

2016年第四周周报总结

核心内容

2016年第四周周报聚焦于农业产业链的价格变动及投资建议，重点分析了禽流感在美国再次爆发对祖代鸡引种及产业的影响，并指出2016年禽链价格上涨弹性及确定性强于猪价。此外，报告还关注了农业现代化、生物农业与智慧农业的发展趋势，以及相关行业动态与上市公司表现。

主要观点

1. 禽流感影响：

   • 美国再次爆发H7N8高致病性禽流感，导致祖代鸡引种延迟，产能加速去化。
   • 禽链产品全线上涨，预示行业复苏，预计鸡链价格上涨在即，并有望持续到春节。

2. 猪价与供需：

   • 能繁母猪存栏量降幅超预期，预计2016年猪肉产量将低于2015年，供求缺口扩大。
   • 猪价呈加速上涨态势，有可能节前涨至20元/公斤，成为短期股价催化剂。

3. 农业现代化与转型：

   • 农业大变革时代来临，土地规模化经营与科技融合成为关键。
   • 推荐关注“新农模式”转型企业，如大北农、智慧农业、隆平高科等，以及跨界转型企业如瑞普生物、生物股份等。

关键信息

投资建议

• 买入“禽”：

  • 重点推荐：益生股份、圣农发展。
  • 其次：华英农业、民和股份。
  • 关注：仙坛股份。

• 坚守“猪”：

  • 重点推荐：正邦科技、天邦股份。
  • 其次：牧原股份、雏鹰农牧、温氏股份。

重点推荐公司

产业链价格变化

生猪产业链

禽类产业链

大豆产业链

玉米产业链

小麦产业链

白糖产业链

棉花产业链

水产产业链

行业表现

• 农林牧渔行业指数上涨0.57%，高于沪深300指数（-0.17%）。
• 涨幅最大的子行业为海饲料（5.90%），涨幅最小的为海洋捕捞（-8.13%）。

行业动态

1. 猪圆环病毒疫苗研究：

   • 湖南专家完成猪圆环病毒突变株疫苗研究，处于临床实验阶段。

2. 农产品出口补贴：

   • WTO将全面取消农产品出口补贴，发达国家需在2020年前取消，新兴经济体和发展中国家则在2023年前取消。

3. 农业电商试点方案：

   • 农业部将在10省市开展农业电子商务试点。

4. 猪流感风险：

   • 欧亚类禽H1N1猪流感病毒可能引发人流感大流行，需高度重视。

5. 生猪屠宰量：

   • 2015年全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量同比下降9.46%。

6. GDP与猪肉产量：

   • 2015年GDP增长6.9%，猪肉产量下降3.3%。

7. 畜禽产品合格率：

   • 2015年畜禽产品监测合格率为99.4%，高于“十一五”末。

8. 规模化猪场占比：

   • 2015年我国规模化猪场生猪出栏占比44%，预计未来56%的小规模生产者将退出行业。

9. 禽流感疫苗接种：

   • 广东全年普免禽流感疫苗12.67亿羽份，监测血清学样品30.44万份。

10. 俄罗斯猪流感：

    • 俄罗斯爆发AH1N1猪流感，造成多人死亡，国内猪场需启动一级防御模式。

11. 中国对俄猪肉出口：

    • 2015年中国对俄猪肉出口8434吨，创汇3800万美元。

12. 奶类产量：

    • 2015年我国奶类总产量预计达3920万吨，同比增长2%。

13. 山东猪肉进口：

    • 2015年山东进口猪肉5.5万吨，价值7.2亿元。

14. 二连口岸农产品进出口：

    • 2015年二连口岸农产品进出口增长近90%。

上市公司动态

• 吉林森工：收到政府补助1816.25万元。
• 隆平高科：非公开发行A股股票，发行价格11.83元/股，募集资金307691.99万元。
• 丰乐种业：收购大金农种业51%股权，交易价格615.48万元。
• 温氏股份：筹划非公开发行股票，股票停牌。
• 生物股份：中止非公开发行股票申请文件审核。
• 安琪酵母：2015年年度业绩预增，净利润预计2.49亿-2.94亿元。
• 华英农业：非公开发行新增股份10849.11万股，发行价格7.90元/股。
• 新中基：发行股份购买资产，交易价格15亿元。
• ST景谷：第二大股东转让股份，重庆小康成为第一大股东。
• 好当家：2015年年度业绩预增，净利润预计增加60%-80%。
• 百洋股份：控股股东股权质押，质押1200万股。
• 圣农发展：控股股东股票质押，质押1700万股。
• 晨光生物：取得两项专利，涉及红曲检测和去除农药残留。
• 大禹节水：2015年度业绩预告，净利润预计增长130%-160%。
• 天邦股份：12月份商品猪销售简报，销量环比增长41.28%。
• 星河生物：股东股份质押，马林先生质押1420.10万股。
• 獐子岛：股东股权质押，质押1100万股。
• 大康牧业：与鸿飞达合资成立怀化欣茂牧业，注册资本13082万元。
• 福成五丰：2015年年度业绩快报，净利润增长28.69%。

风险提示

• 养殖反转不达预期。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。

• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%。

• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

分析师声明

• 吴立、刘哲铭声明，具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，信息来源合法合规，研究方法专业审慎。

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