20260423-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_177kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，提供期货市场及原料与现货市场的最新数据与市场评论。报告内容涵盖聚烯烃（LL与PP）期货价格、成交量、持仓量、价差变化，以及原料与制品市场的价格情况，同时包含国际原油价格走势和对聚烯烃市场的分析与策略建议。

期货市场数据概览

价格变化

• LL（线性低密度聚乙烯）

  • 1月：前日收盘价7793元/吨，前2日收盘价7676元/吨，涨跌117元/吨，涨跌幅1.52%
  • 5月：前日收盘价8169元/吨，前2日收盘价8132元/吨，涨跌37元/吨，涨跌幅0.45%
  • 9月：前日收盘价8069元/吨，前2日收盘价7981元/吨，涨跌88元/吨，涨跌幅1.10%

• PP（聚丙烯）

  • 1月：前日收盘价7800元/吨，前2日收盘价7725元/吨，涨跌75元/吨，涨跌幅0.97%
  • 5月：前日收盘价8727元/吨，前2日收盘价8745元/吨，涨跌-18元/吨，涨跌幅-0.21%
  • 9月：前日收盘价8278元/吨，前2日收盘价8220元/吨，涨跌58元/吨，涨跌幅0.71%

成交量与持仓量

• LL

  • 成交量：17830手、83056手、560231手
  • 持仓量：34234手、76129手、338473手
  • 持仓量增减：+2902手、-12663手、-486手

• PP

  • 成交量：14385手、68571手、553804手
  • 持仓量：51125手、68881手、396577手
  • 持仓量增减：+198手、-15682手、-2835手

价差变化

• LL

  • 1月-5月：-376元/吨（现值） vs -456元/吨（前值）
  • 5月-9月：100元/吨（现值） vs 151元/吨（前值）
  • 9月-1月：276元/吨（现值） vs 305元/吨（前值）

• PP

  • 1月-5月：-927元/吨（现值） vs -1020元/吨（前值）
  • 5月-9月：449元/吨（现值） vs 525元/吨（前值）
  • 9月-1月：478元/吨（现值） vs 495元/吨（前值）

原料与现货市场情况

原料市场

• 甲醇期货：现值2856元/吨，前值2828元/吨
• 山东丙烯：现值9350元/吨，前值9300元/吨
• 华南丙烷：现值938美元/吨，前值905美元/吨

半制品市场

• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨
• 华北粉料：现值8880元/吨，前值8880元/吨
• 地膜：现值9000元/吨，前值9000元/吨

中游市场

• LL

  • 华东市场：8250-9500元/吨（现值） vs 8250-9600元/吨（前值）
  • 华北市场：8100-9150元/吨（现值） vs 8150-9250元/吨（前值）
  • 华南市场：8400-9500元/吨（现值） vs 8400-9600元/吨（前值）

• PP

  • 华东市场：8900-9200元/吨（现值） vs 8950-9200元/吨（前值）
  • 华北市场：8850-9150元/吨（现值） vs 8850-9150元/吨（前值）
  • 华南市场：9050-9450元/吨（现值） vs 9100-9450元/吨（前值）

国际原油价格走势

• 纽约原油（WTI）：2026年6月期货结算价92.96美元/桶，上涨3.29美元，涨幅3.67%，交易区间87.64-93.73美元
• 伦敦布伦特原油：2026年6月期货结算价101.91美元/桶，上涨3.43美元，涨幅3.48%，交易区间96.54-102.31美元

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：整体整理运行，LL与PP价格波动较小。
• LL市场：中石化保持平稳，中石油亦无明显变动，5月合约进入短期估值修复周期。
• PP市场：中石化部分下调50元/吨，中石油保持平稳，整体价格承压。
• 市场驱动：当前市场驱动回归基本面，但宏观因素对化工板块仍有影响。
• 终端表现：终端开工率有所下降，现货价格趋于松动。
• 后市关注点：装置实际开工情况与库存水平，以及美伊局势对原油及化工品的影响。
• 投资建议：建议投资者理性参与，关注市场变化，避免盲目操作。

数据来源

• Wind
• 卓创资讯

风险提示与免责声明

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