20260519-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_177kb

报告摘要

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要分析了期货市场及原料与现货市场近期的走势与变化。报告涵盖了聚烯烃（LL和PP）期货价格、成交量、持仓量、价差等关键数据，并结合市场消息与评论，提出了对未来走势的策略建议。

期货市场分析

主要品种与时间点

LL（线性低密度聚乙烯）
- 1月：前日收盘价7936元/吨，前2日收盘价7783元/吨，涨跌153元/吨，涨跌幅1.97%，成交量33480手，持仓量44075手，持仓量增减-1531手
- 5月：前日收盘价8230元/吨，前2日收盘价8168元/吨，涨跌62元/吨，涨跌幅0.76%，成交量453手，持仓量6991手，持仓量增减-285手
- 9月：前日收盘价8170元/吨，前2日收盘价8034元/吨，涨跌136元/吨，涨跌幅1.69%，成交量461644手，持仓量387917手，持仓量增减-5082手

PP（聚丙烯）

1月：前日收盘价8321元/吨，前2日收盘价8160元/吨，涨跌161元/吨，涨跌幅1.97%，成交量33950手，持仓量101713手，持仓量增减5537手
5月：前日收盘价#VALUE!，前2日收盘价9500元/吨，涨跌#VALUE!，涨跌幅#VALUE!，成交量858手，持仓量2130手，持仓量增减-778手
9月：前日收盘价8940元/吨，前2日收盘价8749元/吨，涨跌191元/吨，涨跌幅2.18%，成交量633258手，持仓量583653手，持仓量增减29127手

价差分析

LL价差
- 1月-5月：-294元/吨（现值），-385元/吨（前值）
- 5月-9月：60元/吨（现值），134元/吨（前值）
- 9月-1月：234元/吨（现值），251元/吨（前值）
PP价差
- 1月-5月：#VALUE!（现值），-1340元/吨（前值）
- 5月-9月：#VALUE!（现值），751元/吨（前值）
- 9月-1月：619元/吨（现值），589元/吨（前值）

原料与现货市场分析

上游与下游原料价格

原料
- 甲醇期货：2978元/吨（现值），2907元/吨（前值）
- 山东丙烯：9200元/吨（现值），9205元/吨（前值）
- 华南丙烷：1054美元/吨（现值），1023美元/吨（前值）
（半）制品
- PP回料：5600元/吨（现值），5600元/吨（前值）
- 华北粉料：9660元/吨（现值），9400元/吨（前值）
- 地膜：9100元/吨（现值），9100元/吨（前值）

中游市场价差

LL
- 华东市场：8400-9500元/吨（现值），8350-9450元/吨（前值）
- 华北市场：8300-8900元/吨（现值），8200-8850元/吨（前值）
- 华南市场：8600-9800元/吨（现值），8550-9800元/吨（前值）
PP
- 华东市场：9650-9750元/吨（现值），9550-9650元/吨（前值）
- 华北市场：9550-9750元/吨（现值），9450-9650元/吨（前值）
- 华南市场：9600-9950元/吨（现值），9500-9850元/吨（前值）

市场消息

原油价格
- 纽约商品期货交易所（NYMEX）西得克萨斯轻质原油（WTI）2026年6月期货结算价为每桶108.66美元，较前一交易日上涨3.24美元，涨幅3.07%，交易区间102.65-109.47美元。
- 伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油（Brent）2026年7月期货结算价为每桶112.10美元，较前一交易日上涨2.84美元，涨幅2.60%，交易区间106.87-112.72美元。

评论及策略建议

聚烯烃市场表现

聚烯烃近期反弹收阳，但夜盘有所回落。
线性LL方面，中石化和中石油价格均保持平稳。
拉丝PP方面，中石化部分上调100元/吨，中石油价格平稳。

市场关注点

中美会晤进展：上周中美会晤，关注其在中东方向上的后续影响。
现货价格波动：聚烯烃现货价格对上游价格波动较为敏感。
终端开工率：终端开工率持续下降，需关注装置实际开工情况与存量库存水平。
消费趋势：随着消费逐步降温，需留意夏季检修对市场的影响。

风险提示与免责声明

研究局限性：报告基于现有数据与分析逻辑，对未来预测存在不确定性。
数据来源：数据来自wind、卓创资讯等第三方信息提供商，仅供参考。
免责声明：报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。报告版权归申银万国期货研究所所有，未经许可不得翻版、复制和发布。

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