20260429-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_177kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，主要分析了期货市场及原料与现货市场的近期走势与变化。报告内容涵盖LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）期货合约的价格、涨跌幅、成交量、持仓量及价差变化，并结合市场消息与评论提出投资策略建议。

期货市场分析

LL（线性低密度聚乙烯）期货合约

• 1月合约：前日收盘价8156元，前2日收盘价8028元，上涨128元，涨幅1.59%。
• 5月合约：前日收盘价8400元，前2日收盘价8279元，上涨121元，涨幅1.46%。
• 9月合约：前日收盘价8389元，前2日收盘价8250元，上涨139元，涨幅1.68%。

PP（聚丙烯）期货合约

• 1月合约：前日收盘价8273元，前2日收盘价8097元，上涨176元，涨幅2.17%。
• 5月合约：前日收盘价9122元，前2日收盘价8976元，上涨146元，涨幅1.63%。
• 9月合约：前日收盘价8752元，前2日收盘价8553元，上涨199元，涨幅2.33%。

价差分析

成交量与持仓量

• LL成交量：1月19531，5月32581，9月458173。
• PP成交量：1月18121，5月26380，9月492040。
• LL持仓量：1月43027，5月25148，9月365510。
• PP持仓量：1月59243，5月22399，9月448385。
• 持仓量增减：LL 1月+3427，5月-16229，9月+5717；PP 1月+2635，5月-10344，9月+14355。

原料与现货市场分析

上游与下游市场

• 原料市场：
  • 甲醇期货现值3022元/吨，前值2940元/吨。
  • 山东丙烯现值9040元/吨，前值9300元/吨。
  • 华南丙烷现值960美元/吨，前值950美元/吨。
• (半)制品市场：
  • PP回料现值5600元/吨，前值5600元/吨。
  • 华北粉料现值9160元/吨，前值9070元/吨。
  • 地膜现值9000元/吨，前值9000元/吨。

中游市场

• LL市场：
  • 华东市场现值8200-9400元，前值8200-9400元。
  • 华北市场现值8200-9200元，前值8100-9200元。
  • 华南市场现值8500-9500元，前值8450-9500元。
• PP市场：
  • 华东市场现值9200-9350元，前值9100-9350元。
  • 华北市场现值9050-9250元，前值9000-9250元。
  • 华南市场现值9200-9550元，前值9100-9500元。

市场消息

• 原油价格：周二（4月28日），NYMEX WTI 6月原油结算价为99.93美元/桶，上涨3.56美元，涨幅3.69%；ICE布伦特原油6月结算价为111.26美元/桶，上涨3.03美元，涨幅2.80%。

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：近期聚烯烃市场反弹收阳，LL中石化保持平稳，中石油部分上调200元；PP中石化部分上调50元，中石油保持平稳。
• 市场驱动：目前中东局势聚焦谈判过程，聚烯烃市场驱动开始回归基本面。
• 宏观影响：宏观环境对化工市场影响反复，但终端对上游价格仍较为敏感。
• 终端开工率：终端开工率持续下降，后市需关注装置实际开工情况与存量库存水平。
• 策略建议：
  • 5月合约进入估值短期修复周期；
  • 9月合约在整理中，继续关注美伊局势对原油及化工的影响；
  • 长假将至，建议控制仓位至合理水平。

数据来源

• wind
• 卓创资讯

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性；
• 对未来预测存在不及预期的风险；
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

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