> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，提供期货市场及原料与现货市场的最新数据与分析。主要关注聚烯烃（LL、PP）期货价格走势、成交量与持仓量变化，以及市场评论与策略建议。 --- ## 期货市场数据概览 ### 价格走势 | 合约月份 | LL现价（元/吨） | LL涨跌幅 | PP现价（元/吨） | PP涨跌幅 | |----------|----------------|----------|----------------|----------| | 1月 | 8195 | 0.23% | 8315 | 0.47% | | 5月 | 8510 | 1.32% | 9318 | 2.03% | | 9月 | 8452 | 0.48% | 8822 | 0.58% | ### 成交量与持仓量 | 指标 | LL成交量 | LL持仓量 | PP成交量 | PP持仓量 | |----------|----------|----------|----------|----------| | 前日 | 16939 | 46130 | 11774 | 57481 | | 前2日 | 11338 | 9897 | 10730 | 7329 | | 持仓量增减 | -207 | -5751 | -2578 | -7431 | ### 价差分析 | 价差组合 | 现值 | 前值 | |----------------|----------|----------| | 1月-5月（LL） | -315 | -223 | | 5月-9月（LL） | 58 | -13 | | 9月-1月（LL） | 257 | 236 | | 1月-5月（PP） | -1003 | -857 | | 5月-9月（PP） | 496 | 362 | | 9月-1月（PP） | 507 | 495 | --- ## 原料与现货市场分析 ### 原料市场 | 原料名称 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | |----------------|---------------|---------------| | 甲醇期货 | 3006 | 3019 | | 山东丙烯 | 9630 | 9375 | | 华南丙烷 | 1007 | 975 | ### (半)制品市场 | (半)制品名称 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | |----------------|---------------|---------------| | PP回料 | 5600 | 5600 | | 华北粉料 | 9450 | 9210 | | 地膜 | 9000 | 9000 | ### 中游市场 | 区域 | LL现价（元/吨） | PP现价（元/吨） | |------------|----------------|----------------| | 华东市场 | 8500-9600 | 9350-9450 | | 华北市场 | 8450-9200 | 9250-9400 | | 华南市场 | 8650-9800 | 9350-9700 | --- ## 市场评论与策略建议 ### 基本面分析 - **供给端**：节前线性排产环比增加0.63%，拉丝PP排产环比增加7%。 - **需求端**：塑编开机率45%，农膜开机率30%。 - **价格驱动**：聚烯烃价格反弹主要由原油价格反弹带动。 ### 原油市场影响 - **国际原油价格**：5月5日，纽约原油（2026年6月）结算价为102.27美元/桶，下跌4.15美元，跌幅3.90%；布伦特原油（2026年7月）结算价为109.87美元/桶，下跌4.57美元，跌幅3.99%。 - **节后影响**：长假期间国际原油价格大幅下跌，导致节后内盘化工品成本支撑弱化。 ### 聚烯烃市场展望 - **短期波动**：油价波动仍是聚烯烃短期价格波动的主要驱动因素。 - **节后走势**：节后开盘，聚烯烃价格可能偏强，但下半月面临较多不确定性。 - **合理估值**：市场关注合理估值的博弈，同时市场节奏也尤为重要。 --- ## 风险提示与免责声明 - **研究局限性**：报告结论存在范围局限性，对未来预测可能存在偏差。 - **风险提示**：宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。 - **数据来源**：数据来自wind、卓创资讯等第三方信息提供商。 - **免责声明**：报告信息来源于公开渠道，不保证其准确性、完整性或可靠性，也不保证信息和建议不会变更。市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 分析师声明 - 陆甲明具有期货交易咨询执业资格。 - 报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解。 - 报告内容清晰准确，反映作者研究观点，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。 - 作者及利益相关方不会因报告内容获取不当利益。