20260727-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_177kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师发布，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量变化及价差情况，同时涵盖了原料与现货市场的主要价格数据，并对国际原油市场动态进行了评论。

期货市场分析

聚烯烃价格走势

• LL价格：

  • 1月：前日收盘价7554，前2日收盘价7593，涨跌-39，涨跌幅-0.51%
  • 5月：前日收盘价7387，前2日收盘价7430，涨跌-43，涨跌幅-0.58%
  • 9月：前日收盘价7990，前2日收盘价7997，涨跌-7，涨跌幅-0.09%

• PP价格：

  • 1月：前日收盘价7854，前2日收盘价7859，涨跌-5，涨跌幅-0.06%
  • 5月：前日收盘价7575，前2日收盘价7573，涨跌+2，涨跌幅+0.03%
  • 9月：前日收盘价8470，前2日收盘价8470，涨跌+0，涨跌幅+0.00%

成交量与持仓量

• LL成交量：

  • 1月：140043
  • 5月：528
  • 9月：645912

• PP成交量：

  • 1月：158606
  • 5月：1410
  • 9月：783731

• LL持仓量：

  • 1月：141941
  • 5月：2676
  • 9月：357663

• PP持仓量：

  • 1月：209914
  • 5月：18639
  • 9月：475195

持仓量增减

• LL：
  • 1月：+6683
  • 5月：+152
  • 9月：-11243
• PP：
  • 1月：-558
  • 5月：+247
  • 9月：-3416

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：167
  • 5月-9月：-603
  • 9月-1月：436
• PP价差：
  • 1月-5月：279
  • 5月-9月：-895
  • 9月-1月：616

原料与现货市场数据

原料价格

• 甲醇期货：现值2759元/吨，前值2759元/吨
• 山东丙烯：现值8350元/吨，前值8375元/吨
• 华南丙烷：现值826美元/吨，前值856美元/吨

(半)制品价格

• 华北粉料：现值8900元/吨，前值8850元/吨
• BOPP：现值10400元/吨，前值10400元/吨
• 地膜：现值8800元/吨，前值8500元/吨

中游市场价格

• LL：
  • 华东市场：现值8500-8900，前值8300-8850
  • 华北市场：现值8200-8600，前值8150-8500
  • 华南市场：现值8550-9050，前值8500-9000
• PP：
  • 华东市场：现值8950-9150，前值8900-9100
  • 华北市场：现值8900-9050，前值8850-9050
  • 华南市场：现值9000-9200，前值8900-9100

国际原油市场动态

• 纽约原油（2026年9月）：

  • 结算价：89.31美元/桶
  • 涨跌：-2.88美元
  • 涨跌幅：-3.12%
  • 交易区间：87.68-92.83美元

• 布伦特原油（2026年9月）：

  • 结算价：96.78美元/桶
  • 涨跌：-3.91美元
  • 涨跌幅：-3.88%
  • 交易区间：95.13-101.19美元

评论及策略建议

• 聚烯烃市场：
  • 短期内反弹为主，主要受成本端国际原油价格上涨带动。
  • 中石化部分上调LL价格100元/吨，中石油部分上调50元/吨；PP方面，中石化和中石油均保持平稳。
  • 下游终端开工率处于低位，供需面偏弱，但农膜开工率有所回升。
  • 7月重点关注夏季检修进程和现货库存变化。
  • 短期反弹幅度已较大，策略转为中性，需关注中东局势后续发展。

风险提示与免责声明

• 研究局限性：
  • 报告基于现有数据和逻辑分析，存在预测误差及市场变化不确定性。
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