> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所分析总结 ## 核心内容概览 本报告由申银万国期货研究所陆甲明分析师撰写，主要分析了**期货市场**与**原料及现货市场**的近期走势及市场动态，重点围绕**LL（线性低密度聚乙烯）**和**PP（聚丙烯）**两大聚烯烃品种展开。报告提供了价格、涨跌幅、成交量、持仓量、价差等关键数据，并结合市场消息与评论分析了未来趋势。 --- ## 期货市场分析 ### 价格走势 | 合约月份 | LL现价（元/吨） | PP现价（元/吨） | |----------|----------------|----------------| | 1月 | 7590 | 7895 | | 5月 | 7500 | 7745 | | 9月 | 7796 | 8476 | ### 涨跌幅统计 | 合约月份 | LL涨跌幅 | PP涨跌幅 | |----------|----------|----------| | 1月 | -0.29% | -0.75% | | 5月 | -0.53% | -0.93% | | 9月 | -0.23% | -1.18% | ### 成交量与持仓量 | 合约月份 | LL成交量 | PP成交量 | LL持仓量 | PP持仓量 | |----------|----------|----------|----------|----------| | 1月 | 24353 | 37791 | 47856 | 115838 | | 5月 | 71 | 24 | 281 | 262 | | 9月 | 401777 | 577617 | 373680 | 543377 | ### 持仓量增减 | 合约月份 | LL持仓增减 | PP持仓增减 | |----------|------------|------------| | 1月 | +314 | -663 | | 5月 | +35 | 0 | | 9月 | -10320 | -16373 | ### 价差分析 | 价差类型 | LL现值 | LL前值 | PP现值 | PP前值 | |----------|--------|--------|--------|--------| | 1月-5月 | 90 | 72 | 150 | 137 | | 5月-9月 | -296 | -274 | -731 | -759 | | 9月-1月 | 206 | 202 | 581 | 622 | --- ## 原料及现货市场分析 ### 原料市场 | 原料类型 | 现值（单位） | 前值（单位） | |----------|--------------|--------------| | 甲醇期货 | 2836 | 2845 | | 山东丙烯 | 9040 | 9125 | | 华南丙烷 | 963 | 954 | ### （半）制品市场 | （半）制品类型 | 现值（元/吨） | 前值（元/吨） | |----------------|--------------|--------------| | PP回料 | 5600 | 5600 | | 华北粉料 | 9540 | 9550 | | 地膜 | 9100 | 9100 | ### 中游市场（区域价格） | 区域 | LL现价范围（元/吨） | PP现价范围（元/吨） | |------------|---------------------|---------------------| | 华东市场 | 8200-9100 | 9550-9750 | | 华北市场 | 8050-8600 | 9500-9700 | | 华南市场 | 8400-9300 | 9700-10050 | --- ## 市场消息 - **原油价格**：周二（5月26日），纽约商品交易所西得克萨斯轻质原油（WTI）2026年7月期货结算价为每桶93.89美元，较上周五下跌2.71美元，跌幅2.81%，交易区间为89.41-94.70美元。 - **布伦特原油**：伦敦洲际交易所（ICE）布伦特原油2026年7月期货结算价为每桶99.58美元，较周一上涨3.44美元，涨幅3.58%，交易区间为97.12-100.73美元。 --- ## 评论及策略 ### 聚烯烃市场趋势 - **LL与PP走势**：聚烯烃整体呈现下跌趋势，LL与PP均有所回落。 - **中石化与中石油**：LL方面，中石化保持平稳，中石油部分下调100元/吨；PP方面，中石化与中石油均保持平稳。 - **油价影响**：美伊谈判持续，国际油价回落，削弱了聚烯烃的成本支撑。 - **供需分析**：终端开工率持续下降，标品排产同步收缩，显示市场疲软。 - **未来关注点**：需关注实际装置开工情况及库存水平，同时留意夏季检修对市场的影响。 --- ## 风险提示 - 报告基于公开信息与分析师判断，存在预测偏差风险。 - 市场受宏观经济与产业链变化影响，存在不确定性。 - 投资者应谨慎决策，注意市场波动与潜在风险。 --- ## 数据来源 - **数据来源**：Wind、卓创资讯 --- 本报告仅供交流与研究参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。