20140922-兴业证券-化工行业_周报-新疆棉花改革试点方案出台_盐湖氯化钾价格上调_25页_1mb

新疆棉花改革试点方案与化工行业周报总结

核心内容概述

本报告为2014年9月15日至21日的化工行业周报，涵盖多个产品价格走势分析、新疆棉花目标价格改革试点方案发布及青海盐湖氯化钾价格调整等关键信息。报告重点分析了近期化工品价格波动、行业趋势以及相关公司表现，同时提供了多张图表辅助分析。

主要观点

1. 棉花价格改革试点方案

• 《新疆棉花目标价格改革试点工作实施方案》于9月16日正式发布，新疆为全国唯一试点省区。
• 政策取消棉花收储，设定目标价格为19800元/吨，若新疆市场棉花价格低于该目标价格，中央财政将按差价进行补贴，其中60%按面积补贴，40%按实际籽棉交售量补贴。
• 2013年新疆棉花产量占全国的56%，此次改革有助于推动棉价市场化，缩小内外棉价差。
• 当前国内棉花价格（中国棉花328价格指数）为16825元/吨，国际价格（CotlookA）为73.5美分/磅（约折合9958元/吨）。

2. 氯化钾价格上调

• 青海盐湖全线上调氯化钾价格，上调幅度为50元/吨，其中60%晶体氯化钾到站价上调至2050元/吨。
• 当前氯化钾市场价格平稳，俄红氯化钾（边贸）价格维持在1790-2200元/吨。
• 行业整体库存不高，边贸和港口货源较少，市场供应偏紧，企业销售情况良好，待发订单较多。

3. 毒死蜱价格上涨

• 毒死蜱（97%，华东）价格本周上涨5.7%，达到3.7万元/吨。
• 价格上涨主要由市场需求增加、企业开工负荷低及库存偏低导致。
• 乙基氯化物（主要原料）价格由1.76-1.8万元/吨上涨至1.95万元/吨，对毒死蜱价格形成支撑。

4. 化工品价格走势

• 上涨产品：英国NBP现货（9.5%）、季戊四醇（6.5%）、毒死蜱（5.7%）、美湾87#普通汽油（3.6%）、苯乙烯（3.3%）。
• 下跌产品：液氯（-5.6%）、丙烯酸（-5.0%）、磷酸一铵（-4.2%）、硫磺（-3.3%）、纯碱（-3.2%）。

5. 短期投资视点

• 化工品价格自7月中下旬以来进入底部反弹期，但近期上涨势头趋缓。
• 原油价格走软及货币边际改善效应减弱影响整体行情。
• 后市产品走势将依供需格局分化，建议关注景气上行趋势明确的子行业和成长型标的。
• 推荐关注：万华化学（MDI）、浙江龙盛（染料）、华邦颖泰、辉丰股份、扬农化工、诺普信（农药）、联化科技（中间体）、华鲁恒升（尿素）、中国玻纤（玻纤）、佰利联（钛白粉）、金正大、史丹利（复合肥）等。

关键信息

• 新疆棉花改革试点：旨在推动棉价市场化，通过补贴机制保障棉农利益。
• 氯化钾市场：青海盐湖上调价格，市场供应紧张，企业销售情况良好。
• 毒死蜱市场：价格上涨主要由需求增加及原材料价格上涨推动。
• 化工品价格波动：部分产品价格显著上涨，部分下跌，行业分化明显。
• 投资建议：关注行业景气上行和估值切换机会，重点推荐相关公司。

行业分类与价格走势

原油与成品油

• WTI期货：92.41美元/桶，上涨0.2%。
• Brent期货：98.39美元/桶，上涨1.3%。
• 美国商业原油库存：362271千桶，上涨1.0%。
• 英国NBP现货：7.97美元/mmbtu，上涨9.5%。
• 日本LNG现货：16.18美元/mmbtu，持平。
• 美湾87#普通汽油：263.39美分/加仑，上涨3.6%。
• 美湾柴油：270.66美分/加仑，下跌1.0%。

基础原料

• 乙烯（韩国FOB）：1515美元/吨，上涨1.0%。
• 丙烯（韩国FOB）：1300美元/吨，下跌1.5%。
• 丁二烯（韩国FOB）：1485美元/吨，上涨0.3%。
• 纯苯（华东）：8850元/吨，持平。
• 甲苯（华东）：7880元/吨，上涨1.7%。
• 二甲苯（华东）：7850元/吨，下跌1.3%。
• 甲醇（华东）：2640元/吨，上涨1.1%。
• 甲醛（河北凯跃）：1170元/吨，持平。
• 二甲醚（永煤龙宇）：3800元/吨，上涨1.3%。
• 醋酸（华东）：3550元/吨，下跌2.7%。
• 醋酐（江苏丹化）：5300元/吨，持平。
• 醋酸乙烯（华东）：8000元/吨，持平。
• 醋酸乙酯（华东）：6400元/吨，持平。
• 醋酸丁酯（华东）：8400元/吨，持平。
• 环氧乙烷（辽阳石化）：10950元/吨，持平。
• 环氧丙烷（华东）：14800元/吨，持平。
• 环氧氯丙烷（华东）：12000元/吨，下跌1.6%。
• 苯乙烯（华东）：11050元/吨，上涨3.3%。
• 苯胺（华东）：9775元/吨，下跌2.3%。
• 苯酚（华东）：12100元/吨，下跌1.6%。
• 丙酮（华东）：8400元/吨，下跌1.2%。

农化及相关

• 草甘膦（华东）：27500元/吨，持平。
• 甘氨酸（华东）：13500元/吨，持平。
• 二乙醇胺（华东）：11000元/吨，下跌2.7%。
• 亚氨基二乙腈（华东）：10200元/吨，持平。
• 双氧水（上海中山）：780元/吨，下跌1.3%。
• 双甘膦（98%，华东）：14000元/吨，持平。
• 百草枯（湖北沙隆达）：25000元/吨，持平。
• 纯吡啶（华东）：30000元/吨，下跌0.4%。
• 2,4-D（96%，华东）：17500元/吨，持平。
• 阿特拉津（97%，华东）：22500元/吨，持平。
• 麦草畏（95%，华东）：141000元/吨，持平。
• 氯氟菊酯：110000元/吨，持平。
• 高效氯氟菊酯：160000元/吨，持平。
• 联苯菊酯（99%，华东）：260000元/吨，持平。
• 吡虫啉（95%，华东）：110000元/吨，下跌1.3%。
• 毒死蜱（96%，华东）：37000元/吨，上涨8.8%。
• 多菌灵（98%，华东）：31500元/吨，持平。
• 氯乙酸（石家庄申勇）：4700元/吨，持平。
• 三氯化磷（江苏建平）：4750元/吨，持平。
• 乙腈（吉林石化）：15700元/吨，下跌10.3%。
• 尿素（46%，山东）：1590元/吨，持平。
• 尿素（大粒袋装，美国海湾）：327美元/吨，下跌3.0%。
• 氯化铵（江苏华昌，农湿）：350元/吨，下跌7.9%。
• 磷酸一铵（55%粉，江苏）：2270元/吨，下跌4.2%。
• 磷酸二铵（64%，长三角）：3050元/吨，持平。
• 磷酸二铵（美国海湾）：480美元/吨，下跌2.0%。
• 液氨（山东）：2600元/吨，持平。
• 硫磺（固态，长三角）：1180元/吨，下跌3.3%。
• 氯化钾（60%，盐湖到站价）：2050元/吨，上涨2.5%。
• 氯化钾（温哥华）：325美元/吨，持平。
• 三聚氰胺（清华）：6500元/吨，上涨8.3%。
• 硝酸铵（一级）：1500元/吨，持平。
• 磷矿石（30%，贵州）：380元/吨，持平。
• 磷矿石（70%-72%，印度CFR）：130美元/吨，持平。
• 黄磷（长三角）：15750元/吨，持平。
• 三聚磷酸钠（工业级，华中）：5800元/吨，持平。
• 磷酸（工业级，华中）：4700元/吨，持平。
• 复合肥（45%CL，山东）：2250元/吨，持平。

聚氨酯

• 己二酸（华东）：11150元/吨，下跌0.4%。
• BDO（华东）：10850元/吨，上涨0.9%。
• 顺酐（华东）：11050元/吨，上涨2.8%。
• 硬泡聚醚（华东）：13200元/吨，持平。
• 软泡聚醚（华东）：14800元/吨，持平。
• DMF（华东）：5025元/吨，下跌1.5%。
• 氨纶（40D）：45900元/吨，下跌0.2%。
• PTA（长三角）：6620元/吨，下跌1.8%。
• 聚酯切片（纤维级，华东）：8500元/吨，下跌3.1%。
• 涤纶短纤（1.4D，38毫米）：9120元/吨，下跌1.9%。
• 涤纶长丝（DTY-150D，一级）：11300元/吨，下跌1.3%。
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：17800元/吨，下跌1.1%。
• 环己酮（华东）：11550元/吨，下跌2.1%。

氯碱

• PVC（乙烯法，长三角）：6900元/吨，持平。
• PVC（电石法，长三角）：6080元/吨，持平。
• PVC椰树脂（M31，沈阳化工）：8200元/吨，持平。
• 电石（西北）：2660元/吨，持平。
• 烧碱（32%离子膜，华北）：530元/吨，上涨2.9%。
• 液氯（山东）：850元/吨，下跌5.6%。
• 纯碱（轻质，华东）：1450元/吨，持平。
• 纯碱（重质，华东）：1500元/吨，下跌3.2%。
• 原盐（山东）：140元/吨，持平。

橡胶

• 天然橡胶（标准胶1#，华东）：11700元/吨，上涨0.4%。
• 丁苯橡胶（1502，齐鲁石化）：12150元/吨，持平。
• 顺丁橡胶（BR9000，高桥石化）：14200元/吨，持平。
• 丁腈橡胶（N41，华东）：17000元/吨，下跌1.2%。
• 丁基橡胶（1751，华东）：20700元/吨，持平。
• 氯丁橡胶（A-90，华东）：42500元/吨，持平。
• SBS（4452，华东）：13000元/吨，持平。
• 三元乙丙橡胶（华东）：21000元/吨，持平。
• 防老剂RD（华北）：18250元/吨，持平。
• 防老剂4020（华东）：21750元/吨，持平。
• 促进剂M（华北）：23000元/吨，持平。
• 促进剂CZ（华北）：27250元/吨，持平。
• 促进剂NS（华北）：31250元/吨，持平。

化纤

• 粘胶短纤（1.5D，38毫米）：12080元/吨，持平。
• 棉短绒（短丝，山东）：2550元/吨，持平。
• 粘胶长丝（120D有光，二档）：34900元/吨，上涨0.4%。
• 棉短绒（长丝，河南）：3090元/吨，上涨0.3%。
• 高密短丝级浆粕：6038元/吨，下跌0.2%。
• 进口木浆：827.5美元/吨，下跌0.4%。
• 聚酯切片（纤维级，华东）：8500元/吨，下跌3.1%。
• 涤纶短纤（1.4D，38毫米）：9120元/吨，下跌1.9%。
• 涤纶长丝（DTY-150D，一级）：11300元/吨，下跌1.3%。
• 尼龙6（常规纺切片，长三角）：17800元/吨，下跌1.1%。
• 环己酮（华东）：11550元/吨，下跌2.1%。

其他产品

• 聚乙烯（LDPE，薄膜，长三角）：12350元/吨，下跌0.8%。
• 聚丙烯（吹塑，长三角）：12000元/吨，下跌0.8%。
• 聚苯乙烯（通用，长三角）：11800元/吨，下跌0.8%。
• PBT（长三角）：24500元/吨，持平。
• ABS（长三角）：13900元/吨，下跌0.7%。
• 聚甲醛（长三角）：11800元/吨，持平。
• BOPP（华东，18U）：12850元/吨，下跌0.8%。
• BOPET（华东）：10200元/吨，持平。
• 环氧树脂（华东，E51）：20500元/吨，下跌1.0%。
• 不饱和树脂（华东，191#）：11850元/吨，持平。
• DOP（华东）：10400元/吨，下跌1.0%。
• 苯酐（华东）：8350元/吨，下跌1.8%。
• 正丁醇（华东）：8850元/吨，上涨0.6%。
• 辛醇（华东）：9900元/吨，下跌0.5%。
• 季戊四醇（优级，上海中山）：11500元/吨，上涨6.5%。
• 炭黑（河北，N330）：5275元/吨，持平。
• 煤焦油（华东）：2625元/吨，上涨1.0%。
• 重交沥青（华南）：4240元/吨，下跌0.8%。
• 改性沥青（华南）：5350元/吨，持平。
• PVA（1799，安徽皖维）：14300元/吨，持平。
• 钛白粉（金红石，华东）：13500元/吨，持平。
• 钛精矿（四川攀钢）：750元/吨，持平。
• 玻纤粗纱（无碱2400直接纱，成都巨石）：5000元/吨，持平。
• R22（华东）：13300元/吨，持平。
• 二氯甲烷（华东）：3850元/吨，持平。
• R134a（华东）：13300元/吨，持平。