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银行行业周报（2025年07月06日）总结

行情回顾

• 大盘：上证指数涨1.40%，沪深300涨1.54%；中证全债涨0.17%、净涨0.12%。
• 板块：申万银行指数涨3.77%，跑赢沪深300 2.23个百分点；国有行涨2.76%，股份行涨4.41%，城商行涨4.01%，农商行涨2.47%。
• 个股：城商行领涨，上海银行涨7.53%、江苏银行涨4.59%；农商行沪农商行涨3.49%。

估值与交易数据

• 银行板块PB-LF估值0.74倍，股息率中位数4.10%，高出十年期国债收益率2.45个百分点。
• 成交额占市场2.09%，换手率1.46%，环比下降。

宏观经济数据

• 货币流动性：M1、M2同比增速分别为2.30%和7.90%，剪刀差-5.60%；央行净回笼资金1.38万亿元。
• 利率：1年期LPR 3.00%，5年期LPR 3.50%，国债收益率1.64%；信用利差收窄。

推荐与评级

• 板块观点：看好银行，作为红利资产受政策支持。
• 公司推荐：增持中信银行、重庆银行；买入招商银行、渝农商行；基于高分红和区域优势。
• 风险提示：经济增长放缓、息差收窄、资产质量恶化可能导致业绩下滑。

行业动态

• 修改CIPS业务规则：适应参与者管理需求，提升系统功能。
• 银行科创债：发行规模超2200亿元，中小银行积极参与，尤其区域性银行。