20260515-弘业期货-玉米延续调整_暂缺新因素_11页_833kb

玉米及淀粉市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2026年5月15日玉米和淀粉市场的运行情况，重点包括现货价格、基差走势、库存变化、需求情况以及外盘影响等多个方面。报告指出，玉米和淀粉市场整体呈现震荡态势，下游企业去库为主，市场供应相对充足，但需求端表现一般，缺乏新的利好因素支撑。

主要观点

玉米市场

1. 价格走势：

   • 玉米主力2607合约本周震荡。
   • 现货价格小幅下跌，鲅鱼圈玉米平舱价从2415元/吨跌至2400元/吨，蛇口港玉米到港价从2530元/吨跌至2520元/吨。
   • 基差震荡走弱，但现货仍维持升水。

2. 市场供应：

   • 5月公开竞价累计投放15万吨，成交5.5万吨，成交率为36.7%。
   • 进口玉米回升，补充市场供应，整体粮源不紧张。

3. 种植进展：

   • 东北玉米种植展开，关注种植成本上涨及厄尔尼诺天气对南美产量的影响。
   • 美国玉米种植进度为57%，出苗率为23%，美农报告指出产量调减，出口也调减，期末库存小幅下降。

4. 下游需求：

   • 饲料企业玉米库存为28.24天，环比持续回落。
   • 淀粉加工企业开机率下降，库存维持高位。
   • 酒精加工企业开机率下降，下游需求整体偏弱。

5. 后市展望：

   • 国内粮源逐渐趋紧，但市场供应充足，建议用粮企业随用随采，保持安全库存。
   • 贸易商建议去库操作，避免库存压力。

关键信息

玉米市场数据

• 鲅鱼圈平舱价：2400元/吨（5月15日）
• 蛇口港到港价：2520元/吨（5月15日）
• 玉米主力合约价格：2600元/吨（5月15日）
• 玉米基差走势：震荡走弱，5月15日基差为2250元/吨
• 玉米-淀粉价差：-425元（5月12日）

淀粉市场数据

• 潍坊金玉米淀粉价格：3000元/吨（5月15日）
• 淀粉主力合约价格：2650元/吨（5月15日）
• 淀粉基差走势：震荡走弱，5月15日基差为2300元/吨
• 淀粉库存：137.4万吨（5月15日），维持高位
• 淀粉加工企业开机率：58.87%（5月15日）

库存情况

• 北方四港玉米库存：截至2026年5月15日，库存为150万吨（环比下降）
• 广东港内贸玉米库存：55万吨（5月8日），外贸玉米库存为5万吨
• 全国深加工企业玉米库存：450万吨（5月15日），环比持续回落
• 全国饲料企业玉米库存：30.5天（5月15日），环比下降

饲料与深加工需求

• 饲料需求：偏强，但产能去化预期不利，猪价下跌，养殖亏损扩大
• 深加工需求：淀粉加工企业持续亏损，开机率下降；酒精加工企业亏损，开机率下降；淀粉糖企业开机率偏低，造纸企业开机率回落

养殖利润

• 外购仔猪养殖利润：-213.54元/头（5月15日），亏损扩大
• 自繁自养生猪养殖利润：-343.24元/头（5月15日），亏损扩大
• 禽类养殖利润：毛鸡利润为负，蛋鸡利润为负，但蛋价反弹，蛋鸡盈利增加

图表分析

1. 图1：玉米基差走势

   • 基差震荡走弱，5月15日为2250元/吨，反映市场对现货的贴水情况。

2. 图2：淀粉基差走势

   • 淀粉基差震荡走弱，5月15日为2300元/吨，反映市场对现货的贴水情况。

3. 图3：玉米-淀粉价差

   • 价差为-425元，显示玉米相对淀粉价格略高。

4. 图4：春玉米种植生长情况

   • 春玉米发育期，关注种植进度和天气对产量的影响。

5. 图5：全国深加工企业玉米库存

   • 库存高位，显示深加工需求偏弱。

6. 图6：北方四港下海量

   • 下海量较高，显示市场供应充足。

7. 图7：广东港玉米库存

   • 内贸玉米库存为55万吨，外贸玉米库存为5万吨，显示库存变化趋势。

8. 图8：国内玉米淀粉加工企业开机率

   • 开机率下降，显示深加工需求疲软。

9. 图9：国内淀粉糖企业开机率

   • 开机率偏低，显示淀粉糖需求疲软。

总结

综上所述，玉米和淀粉市场在2026年5月15日呈现震荡态势，市场供应相对充足，但需求端表现一般，缺乏新的利好因素支撑。下游企业去库为主，深加工和饲料需求偏弱，养殖利润持续下滑，市场整体处于调整阶段。未来需关注种植成本、天气变化及政策对市场的影响，建议用粮企业保持安全库存，贸易商去库操作。