20260515-瑞达期货-玉米类市场周报_替代谷物持续牵制_玉米市场震荡收低_24页_1mb

玉米类市场周报总结（2026.05.15）

核心内容

本周玉米及玉米淀粉市场整体表现震荡，玉米期货价格小幅下跌，玉米淀粉期货亦持续走跌，主要受到国内外供应端和需求端的多重影响。地缘政治风险、国内春播进展、饲料企业需求疲软以及替代品价格波动等因素共同导致市场情绪偏弱。

主要观点

1. 玉米市场走势

• 行情回顾：本周玉米期货主力2607合约收盘价为2355元/吨，较上周下跌10元/吨。
• 行情展望：
  • 国际局势：美国总统特朗普表示与伊朗的停火协议不稳定，霍尔木兹海峡局势仍紧张，可能影响全球玉米供应。
  • 国内情况：东北产区正值春播，种植户无暇售粮，持粮贸易商挺价情绪仍存，深加工企业利润亏损，部分企业阶段性停产，饲料企业补库意愿不强，市场购销僵持，价格波动不大。
  • 期现市场：玉米现货均价为2438.94元/吨，主力合约与现货价差为+83元/吨，处于中等水平。

2. 玉米淀粉市场走势

• 行情回顾：玉米淀粉主力2607合约收盘价为2687元/吨，较上周下跌13元/吨。
• 行情展望：
  • 行业状况：玉米淀粉行业因利润亏损而阶段性检修，开机率下降，供应压力减弱，库存略有下降。
  • 库存数据：截至5月13日，全国玉米淀粉企业库存总量为137.4万吨，较上周下降0.40万吨，周降幅0.29%，月增幅4.41%，年同比降幅3.31%。
  • 期现市场：玉米淀粉现货价格为2830元/吨，主力合约与现货价差为+163元/吨。

关键信息

1. 期货价格与持仓变化

• 玉米期货：本周总持仓量为1,188,775手，较上周减少56,312手。
• 玉米淀粉期货：本周总持仓量为310,860手，较上周增加6,645手。
• 净持仓变化：
  • 玉米期货前二十名净持仓由上周-34,374转为+6,736。
  • 玉米淀粉期货前二十名净持仓由上周+10,892增加至+11,544。

2. 仓单数据

• 玉米仓单：黄玉米注册仓单量为83,497张。
• 玉米淀粉仓单：玉米淀粉注册仓单量为5,800张。

3. 价差分析

• 玉米期货：7-9月合约价差为-10元/吨，处于同期中等水平。
• 玉米淀粉期货：7-9月合约价差为-18元/吨，处于同期中等水平。
• 淀粉-玉米现货价差：截至5月14日，为+163元/吨。
• 玉米淀粉与木薯淀粉价差：为+1152元/吨，环比走扩72元/吨。

4. 库存与产量

• 南北港口库存：
  • 南方港口库存为46.8万吨，较上周减少6.1万吨。
  • 北方四港库存为334.5万吨，周环比增加3.5万吨。
• 玉米加工企业库存：截至5月13日，全国玉米加工企业库存总量为450万吨，较上周下降2.58%。
• 玉米淀粉企业库存：截至5月13日，全国玉米淀粉企业库存为137.4万吨，较上周下降0.40万吨。

5. 开机率与产量

• 玉米淀粉企业开机率：截至5月13日，为58.87%，较上周下降6.25%。
• 玉米加工总量：本周为62.24万吨，较上周下降4.87万吨。
• 玉米淀粉产量：本周为32.21万吨，较上周下降3.42万吨。

6. 替代品价格

• 小麦-玉米价差：截至5月14日，为+112.06元/吨。
• 木薯淀粉-玉米淀粉价差：为+1152元/吨，环比走扩72元/吨。

7. 养殖与加工利润

• 生猪养殖利润：外购仔猪利润为-184.19元/头，自繁自养生猪利润为-326.6元/头。
• 玉米淀粉加工利润：吉林为-73元/吨。
• 玉米酒精加工利润：河南为-641元/吨，吉林为-497元/吨，黑龙江为-280元/吨。

8. 其他市场动态

• 隐含波动率：玉米主力2607合约隐含波动率为9.59%，较上周回升1.46%，处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平。

总结与策略建议

• 玉米市场：短期震荡，建议短线参与，关注地缘政治风险及国内供应变化。
• 玉米淀粉市场：受利润亏损影响，行业开工率下降，库存略有回落，短期震荡，可考虑短线操作。
• 关注重点：
  • 国内春播进度与贸易商售粮情况。
  • 国际局势对全球玉米供应的影响。
  • 替代品价格波动对玉米需求的替代效应。
  • 期现价差变化及仓单动态。

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