20260515-国信期货-玉米周报_供应紧需求弱_玉米区间运行_30页_9mb

玉米市场周报总结

核心内容概述

2026年5月15日发布的国信期货玉米周报指出，当前玉米市场处于供应紧缩、需求疲软及替代品冲击的双重约束中，整体呈现区间震荡的格局。现货价格偏弱震荡，期货市场也保持震荡走势，基差先弱后反弹。市场关注点集中在新季玉米上市、陈化稻拍卖成交情况以及进口因素上。

主要观点

1.1 市场基本面分析

• 供应端：当前基层余粮基本售罄，粮源集中在贸易商手中。东北产区因建仓成本支撑，上市积极性较低；华北产区因麦收前腾库，上市出货量尚可。预计新季玉米种植面积较上年增加0.4%，产量增加1.6%，供应将逐步增长。
• 需求端：生猪利润持续亏损，饲料消费预计逐步减弱；深加工利润恶化，后期检修停机将增加。新麦即将上市，市场预期其在饲料领域具备一定性价比优势，可能进一步挤占玉米市场份额。
• 库存情况：饲料企业及深加工企业库存不高，仍在下降中，反映下游备库意愿较弱。港口库存连续回升，南港谷物库存同比处于高位，北港库存偏低但格局已明显改善。

1.2 期货市场动态

• 玉米07期价：2026年5月14日为2367.0，较上周下跌0.42%。
• 玉米期限结构：近期玉米07合约持仓较上周下降3.95%，显示市场参与者情绪偏谨慎。
• 价差变化：玉米07-09价差为-19.0，较上周上涨2.0；玉米09-11价差为33.0，较上周下跌2.0。
• 玉米仓单：2026年5月14日为83497.0，较上周下降3086.0。

1.3 现货市场变化

• 价格趋势：锦州玉米价格为2390.0，较上周下跌0.42%；全国均价为2316，波动不大。
• 区域价差：锦州-长春价差为110.0，较上周下跌10.0；潍坊-长春价差为160.0，较上周下跌10.0；深圳-锦州价差为110.0，较上周下跌10.0；长沙-长春价差为240.0，较上周无变化；成都-长春价差为330.0，较上周无变化；上海-锦州价差为130.0，较上周上涨10.0。
• 售粮进度：东北玉米售粮进度为98.0，华北玉米售粮进度为93.0，均较上周有所提升。

1.4 进口动态

• 进口利润：近月玉米理论进口利润为177.6，较上周下降12.66%。
• 进口量：中国玉米进口量在2026年3月为22.0，较上月增长29.41%。
• 来源国：乌克兰玉米对华出口装运量在2025年3月为6.3，较上月增长4746.15%；巴西玉米对华出口装运量在2026年4月为0.0，较上月下降100.0%。

1.5 饲料养殖需求

• 生猪养殖利润：2026年5月8日为-500，较上周无变化。
• 全国饲料厂玉米库存天数：2026年5月15日为28.24，较上周下降1.47%。
• 肉鸡养殖利润：2026年5月8日为1.13，较上周下降6.61%。
• 蛋鸡养殖利润：2026年5月8日为20.44，较上周上涨58.94%。
• 东北饲料厂玉米库存天数：2026年5月15日为22.13，较上周下降8.74%。

关键信息

• 供应与需求：当前玉米市场处于供应紧缩与需求疲软的双重压力下，新季玉米供应将逐步增加，但短期内需求难以支撑价格。
• 替代品冲击：陈化稻拍卖及新麦上市预期可能对玉米市场形成替代压力。
• 市场操作建议：建议采取区间操作策略，关注新麦上市、陈稻拍卖及进口变化等因素对市场的扰动。

结论

综上所述，玉米市场在短期面临供应增长与需求疲软的矛盾，价格维持在震荡区间。市场参与者需密切关注新季玉米上市情况、替代品价格变化及进口动态，以应对未来价格波动。