20240811-天风证券-信用债市场周度跟踪_收益率普遍上行_利差普遍下行_16页_9mb

本报告总结2024年8月11日固定收益证券市场分析。信用债收益率普遍上行，利差普遍下行，中高等级信用债表现更明显，低等级收益率略降。信用利差全面收窄，尤其低等级债券利差下行较多，高等级短久期债券利差小幅上升。期限利差波动分化，某些期限利差下行，部分上行；等级利差中，银行二级债利差显著下降，城投债利差小幅上升。

城投债信用利差全面下行，多个省份利差均有下降，高估值城投债规模继续减少。超长信用债收益率进一步上升，城投债主体如重庆交投、湖北发投表现突出。产业债利差总体下行，除轻工制造等少数行业利差上升外，多数为主。

短期高评级信用债券受资金面影响仍有调整空间。报告强调中债估值与市场实际表现可能偏差，并不构成投资建议。总体市场呈现收益率上行但利差压缩的特征，需关注风险因素。