20150722-华创证券-晨会纪要_19页_597kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要涵盖2015年7月22日的晨会视点、研报回顾、财经要闻以及公司动态等信息，内容涉及多个行业，包括固收、农业、化工、新能源汽车、通信、医药、机械军工、新三板等，提供投资观点、市场分析、行业趋势及个股推荐。

主要观点与关键信息

1. 固收市场分析

后打新时代银行理财变化：
- IPO暂停导致理财收益骤降，打新基金规模缩水，影响债券市场。
- 理财收益与打新收益率同向变化，若IPO重启，理财收益或回升。
- 打新基金转型为偏债型产品，推动中高等级信用债需求增加。
警惕做空力量趋势：
- 资金面收紧，利率波动与做空情绪相关。
- 债券市场可能面临压力，需关注盘中利率变化及做空动向。
- 债券期货和IRS波动显示市场情绪转变。
分级A投资机会：
- 折价空间基本消失，隐含收益率下降，投资价值减弱。
- 折价套利资金减少，溢价套利风险上升。
- 下折与上折预期对分级A价格产生影响，需关注相关品种。

2. 农业板块

猪价反转与养殖板块：
- 猪价逆势上涨，行业盈利改善，猪价上涨周期有望延续至2016年第四季度。
- 2016年鸡肉需求疲软，但因引种量锐减，或迎来大周期叠加小周期。
- 推荐牧原股份、大华农、圣农发展、仙坛股份等养殖企业。

3. 化工行业

粘胶短纤行业复苏：
- 供给收缩和需求温和回升推动价格上涨，2015年淡季涨价超预期。
- 环保政策加速产能退出，行业进入周期反转。
- 推荐澳洋科技、三友化工等公司，关注其业绩弹性。

4. 新能源汽车板块

电池设备需求增长：
- 动力电池产能和投资快速增长，带动设备需求，尤其是叠片机。
- 设备市场2015年预计超过78亿元，同比增长105%以上。
- 推荐赢合科技、先导股份等设备企业。

5. 通信行业

中兴通讯业绩超预期：
- 2015年上半年营收和净利润双增，受益于4G及政企业务增长。
- 公司管理优化，费用率下降，盈利能力提升。
- 未来关注4G部署、智慧城市及工业4.0带来的增长机会。

6. 医药生物行业

迪安诊断投资机会：
- 公司估值已处于底部，投资布局具有支撑力。
- 推荐迪安诊断，看好其在高通量测序及医疗服务领域的布局。
- 基因诊断、医疗服务为未来医药发展重点。

7. 机械军工行业

海得控制业绩增长：
- 自主研发产品带动系统集成业务增长，公司净利润同比增长161%。
- 预计2015-2017年EPS分别为0.37、0.40、0.47元，维持推荐评级。
玉龙股份海外扩张：
- 海外业务增厚业绩，公司净利润增长63.98%。
- 新产品和外延扩张带来新增长点，预计2015-2016年EPS分别为0.28、0.38元，维持推荐评级。

8. 新三板市场

润农节水股权激励：
- 推出员工持股计划，激励对象为33名员工，体现公司发展信心。
- 公司拟设立甘肃子公司，拓展西北市场，关注其未来增长潜力。

研报回顾

粘胶行业深度报告：
- 行业否极泰来，供需改善推动价格上涨。
- 首推澳洋科技、三友化工等公司。
网络剧行业深度报告：
- 网络剧市场将指数级增长，2017年市场规模有望达425亿元。
- 推荐搜狐、华策影视等公司，关注IP价值及衍生市场。

财经要闻

智能制造试点项目：
- 多家上市公司入围，受益于《中国制造2025》政策。
- 推荐大族激光、沈阳机床等企业。
军工资产证券化：
- 军工央企资产证券化率有望提升，关注中航工业、航天科技等。
猪价上涨带动动保产业：
- 猪价上涨周期开启，动保行业进入黄金发展期。
- 推荐金宇集团、瑞普生物等。
航运业景气回升：
- BDI指数反弹，运价上涨，受益于国企改革和关税利好。
- 推荐中国远洋、中海集运等。
地下管线建设加速：
- 住建部推动综合管廊建设，带来千亿级市场需求。
- 推荐永高股份、蓝英装备等。
石墨烯产业加速发展：
- 上市公司加快布局，三主线包括技术引进、产业链合作、产业基金设立。
- 推荐中超电缆、美都能源、烯碳新材等。

行业与公司动态

金融板块：
- 东吴证券、国泰君安净利润大幅增长。
- 海通证券推出员工持股计划。
环保与公用事业：
- 伟明环保、天富能源等公司获政策与市场利好。
新能源与电力设备：
- 科陆电子、上风高科等公司获控股股东增持，受益于政策与行业增长。
汽车板块：
- 江淮汽车拟定增45亿元，比亚迪拓展全球化布局。
家电与轻工造纸：
- 美的集团、太阳纸业等公司发布利好信息。
社会服务与食品饮料：
- 首旅酒店、涪陵榨菜等公司业绩或增长。
建筑与工程：
- 中矿资源、四川路桥等公司获控股股东增持。
交通运输与房地产：
- 粤高速、金科股份等公司发布利好消息。

投资评级体系

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300 20%以上。
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300 10%-20%。
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300变动幅度在-10%-10%之间。
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300跌幅在10%-20%之间。
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300 5%以上。
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5%-5%之间。
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300 5%以上。

风险提示

固收市场：关注资金面收紧及做空情绪。
畜禽养殖：注意疫病、自然灾害等风险。
粘胶短纤：关注环保政策对产能的影响。
新能源汽车：关注设备需求波动及技术发展。
医药生物：注意政策变化及研发风险。
机械军工：注意市场拓展及知识产权风险。
新三板：关注股权激励实施效果及市场流动性。

总结

本文档提供了2015年7月22日多个行业的市场分析、投资观点及个股推荐，涵盖固收、农业、化工、新能源汽车、通信、医药、机械军工、新三板等板块。重点关注点包括银行理财收益变化、猪价反转、粘胶短纤价格上涨、新能源汽车设备需求增长、中兴通讯业绩超预期、迪安诊断投资机会、玉龙股份海外业务增长、润农节水股权激励等。投资建议涵盖多个领域，如畜禽养殖、粘胶短纤、新能源汽车设备、通信、医药等，同时提醒关注市场风险与行业波动。

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