20250531-广发期货-红枣期货月报_红枣基本面难言乐观_关注天气端驱动_10页_1mb

红枣期货月报总结

核心内容

本报告为广发期货发布的红枣期货月报，主要分析了2024年5月红枣市场的基本面、价格走势、成交与持仓情况、基差数据、库存变化及天气对产量的影响。

主要观点

1. 生产端分析

• 花期与坐果：5月份新疆灰枣主产区枣树进入花期，气温在14℃-33℃之间，部分地区出现小雨及扬沙天气。上旬随着气温回升，发芽和花苞长势正常。
• 环割与产量：预计6月上旬集中进行环割，7月初为坐果关键期，产量将取决于此阶段的天气情况。
• 产量与亩产：2024年红枣产量达606万吨，同比增长110%；主产区亩产为850公斤/亩，同比增加111%。
• 种植面积：红枣种植面积略有下滑，为199.3万公顷。

2. 销售端分析

• 价格情况：5月红枣产区价格保持稳定，新疆主产区灰枣收购均价参考5.33元/公斤，不同地区价格略有差异。
• 销区市场：端午备货结束后，市场交易氛围清淡，河北特级主流价格为9.20元/公斤，一级为8.30元/公斤。
• 销售利润：受运费下滑影响，河北红枣销售利润小幅上涨，月毛利润折合1.32元/公斤。

3. 市场交易情况

• 价格走势：5月红枣盘面继续震荡下行，月初受端午备货支撑价格窄幅震荡，月末跌幅放大，主要受供需宽松及空头增仓影响。
• 成交与持仓：成交与持仓数据未明确，但整体市场氛围清淡。
• 基差数据：基差数据未详细说明，但整体处于较低水平。

4. 库存与仓单

• 物理库存：36家样本企业物理库存为10753吨，较上周增加85吨，环比增长0.80%，同比增长74.00%。
• 仓单与有效预报：红枣仓单数量为8688张，有效预报数量为262张，处于较低水平。

未来展望

• 价格预期：红枣价格短期呈现“磨底”行情，受库存高企与替代品冲击，价格可能继续低位震荡。
• 关注点：
  • 产区新季长势及天气变化；
  • 库存去化节奏；
  • 大宗商品整体氛围变化；
  • 等待明确的供需拐点信号。

数据来源

• Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所

风险提示

• 期市有风险，入市需谨慎；
• 报告信息仅供参考，不构成买卖建议；
• 报告内容可能随市场变化而调整，不承担后续更新责任。