20240701-长江期货-红枣半年报_丰产预期_需求抑制_后市难言乐观_13页_1mb

2024年上半年红枣期货价格呈现下行趋势。主要是因为23/24产季红枣减产导致枣价触达近五年高位，但红枣终端消费持续低迷，旺季需求不及预期，低价陈枣冲击市场及消费降级影响了新枣销售。市场回顾显示，期价可分为四个阶段波动：1-2月初春节消费不及预期引发下跌，价格震荡下行，4月初因备货和入库需求企稳回升，5月下旬备货高峰结束导致大幅下跌。供应端，新疆红枣减产约4成，但24/25产季有望增产；内地库存处于近年低位，集中度高，成本较高。需求端，销区到货量变化大，受节日影响，利润普遍亏损，消费整体偏弱。展望后市，供给和需求均为弱势，新季红枣生长是焦点，产量恢复概率大，但价格估值可能偏高，重心缓慢下移。风险包括消费情况、天气变化和价格波动，所有数据基于行业来源和调研。

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