20240512-华创证券-通信行业周报_卫星组网及终端应用有望同步加速；海外三大光模块企业最新财报指引积极_15页_975kb

报告摘要

通信行业周报（20240506-20240512）总结

一、行情回顾

本周通信行业（申万）指数下跌31.5%，显著跑输沪深300（涨1.72%）和创业板指数（涨10.6%）。年内累计上涨389%，但相对沪深300（涨685%）仍有296个百分点差距；跑赢创业板（跌7%）。截止周末，行业PE-TTM为30.24倍，高于沪深300（12.21倍）和创业板（28.88倍）。板块内ST中嘉（+2319%）、四创电子（+2075%）等个股表现强劲，而高鸿股份（-22.64%）、ST鹏博士（-22.50%）等跌幅居前。

二、利好因素分析

卫星通信加速推进
- 上海瀚讯中标垣信科技低轨卫星项目，标志着G60星链项目实质性进展。
- 长征六号丙火箭成功发射，并首次采用“去任务化”商业化模式支持多任务发射。
- 中国电信在香港正式落地手机直连卫星业务，国际化布局开启。
- 比亚迪与电信合作开发卫星通信终端，仰望U8越野车全球首款量产天通卫星车型上市。
海外光模块需求旺盛
- Coherent：800G光模块季度收入创新高，16T模块将于2024Q3送样，2025年量产。
- Lumentum：200G EML模块预计2024Q4批量出货，16T模块同步推进。
- Fabrinet：16T将补充而非替代800G需求，5G与数据中心增速强劲。