20231115-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

沪镍总结：

• 基面：外盘支撑有限，现货市场观望为主，进口窗口关闭但挪威镍进口增加。产业链中镍铁、不锈钢减产，新能源产业链中长期仍具看点，但中长线镍铁、纯镍和中间品过剩格局逐渐形成，维持偏空思路。
• 基差：现货基差1880，中性。
• 库存：LME库存减少180吨，上期所仓单减少24吨，中性。
• 盘面：收盘价在20日均线下方，20日均线向下，偏空。
• 主力持仓：净空头，空头增仓，偏空。
• 结论：沪镍2312合约建议在长线空单，反弹抛空，止损条件为站回20日均线。

不锈钢总结：

• 基面：现货不锈钢价格下降，镍矿价格回落，高镍铁价格下跌，300系库存有所下降，中长线产能增量充足，呈现过剩趋势，偏空。
• 基差：现货平均基差12025，偏多。
• 库存：无锡全国库存环比下降，300系库存小幅减少，中性。
• 盘面：收盘价在20日均线下方，20日均线向下，偏空。
• 结论：不锈钢2401合约，20日均线仍为压力位；原料价格未止跌前，市场震荡偏弱，操作上保持谨慎。

多空因素分析：

• 利多：七部门力争新能源车销量900万辆，新能源产业链表现良好。
• 利空：国内产能产量上升，电积镍产量释放；原生镍全面过剩；镍矿、镍铁价格承压。

关键数据：

• 库存：上期所镍库存增加1190吨，期货库存增加1407吨；不锈钢全国库存环比下降，300系库存小幅减少。
• 价格：镍矿价格回落，镍铁价格承压。
• 成本：不锈钢304系列生产成本在13900-14400元/吨区间，进口镍成本约为14225元/吨。

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