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沪镍&不锈钢早报—2023年8月3日

核心结论与操作建议

• 沪镍2309: 暂观望，如20日均线以下可考虑试空。
• 不锈钢2309: 短线暂观望。
• 中长线：镍产业链整体过剩，维持偏空判断。

多空因素平衡

多因素

1. 新能源产业数据回暖，相关股票表现强势。
2. 低库存状态持续。
3. 国家政策促进消费带来潜在需求利好。

空因素

1. 国内产能产量持续上升，过剩格局逐渐显现（尤其电积镍产量释放）。
2. 原生镍全面过剩，对价格构成压力。

数据与指标汇总

基差

• 沪镍：3330（偏多）
• 不锈钢：2925（偏多）

库存

• LME镍库存: -306吨（偏多）
• 上期所镍期货库存: +347吨（中性偏多）
• 沪镍仓单: +31吨（偏多）
• 不锈钢仓单: -242吨（中性）
• 不锈钢全国总库存: 环比下降（偏多）

盘面

• 沪镍主力：收盘价20日均线上方，20日均线向上（偏多）
• 不锈钢主力：收盘价20日均线上方，20日均线向上（偏多）

基本面

• 不锈钢需求进入消费淡季，供需偏弱库存上升（空）
• 镍铁价格回升，精炼镍需求受挤兑（空）
• 新能源短期支撑（多）

主力持仓

• 沪镍主力净空，空增（空）

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