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股指对冲周报

一、市场情绪与资金动态

1. 杠杆资金流入
   两融余额突破2万亿，市场情绪乐观，但杠杆比率提升有限，2万亿的象征意义强于实际意义，恐触发反转交易，降低风险偏好。

2. 政策影响
   央行等七部门发布《金融支持新型工业化指导意见》，推动制造业发展，刺激银行板块反弹。

3. 外部因素
   美国就业数据暴跌，降息预期增强，美元指数下行，外资回补A股仓位，提升内地情绪。

二、市场表现回顾

1. 成交情况
   全A成交小幅缩减，宽基指数修复上周跌幅，中小盘股表现更强，中证1000涨超2%。

2. 基差分析

   • 各股指期货基差基本与上周持平。
   • IC与IM年化贴水维持在10%和11%左右。
   • 品种间走势结构化分歧加大，期货市场风险偏好有所衰减。

三、对冲盈亏

1. 合约变化

   • IF合约对冲盈亏本周净亏损扩大，主力合约表现下滑。
   • IH、IC、IM合约周内对冲盈亏亦出现不同程度下滑。

2. 具体数据

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