20231126-中泰期货-合成橡胶周报_丁二烯反弹_合成胶震荡企稳_18页_1mb

报告人信息

• 姓名：邹德慧
• 交易咨询资格号：证监许可2012112
• 从业资格号：F289579
• 电话：13589531286

主要内容

期货市场回顾

• 合成橡胶期货周内表现：低位震荡为主，周初受沪胶大幅调整影响下跌，后半段受丁二烯成本支撑小幅上涨。
• 截至周五主力合约2401收于12380，本周下跌70点。

上游分析

• 原油：截至周五，NYMEX原油价格周跌幅6.6%，因OPEC+会议预期及美国库存增加压力。
• 丁二烯市场：
  • 国内丁二烯价格周内上涨，受供应偏紧和成本支撑（石脑油价格上行）带动。
  • 亚洲丁二烯价格小幅反弹，但仍面临中长期预期偏弱。
  • 港口库存降至86号证券大厦15、16层

供应与库存

• 装置开工：全国丁二烯橡胶装置开工率本周小幅回落，主要因部分民营装置停车或降负。
• 库存情况：顺丁橡胶社会库存周内小幅上升至285万吨。

需求展望

• 轮胎行业：下游开工率趋于放缓，全钢胎库存增加压力大，半钢胎库存略有下降，需求端呈现分化。

逻辑与展望

• 短期：丁二烯供应偏紧提供支撑，但收益需谨慎。
• 中长期：丁二烯中长期或仍显偏弱；下游需求下滑趋势未减，全钢胎库存高位约束开工率흐름