20240129-中原期货-铜铝周报_降准利多市场_铜铝反弹明显_35页_8mb

宏观分析：中国央行降准0.5个百分点超出预期，提供1万亿元流动性，推动市场人气，提振铜铝市场情绪；美国经济数据强劲，第四季度GDP增速超预期，需关注美联储利率决策。

品种分析：

• 铜：基本面呈现供应增加、消费减少，铜库存连续两周累库，预计价格反弹至支撑位68300元/吨，压力位69500元/吨；建议关注宏观政策及铜矿供应变化。
• 电解铝：春节前需求淡季，供强需弱持续，电解铝库存周度累库，铝锭价格支撑18600元/吨，压力位19200元/吨；关注宏观经济和库存变化风险。
• 氧化铝：供应增量有限，成本和利润较高，氧化铝价格上涨但涨幅不及原料成本，行业利润处于高位，预估短期支撑3150元/吨，压力3300元/吨；需留意国内外矿供应和限产复产情况。

风险提示：宏观政策变化（如中美经济数据、利率决策）、库存波动和供应端变化（如铜矿、铝电解、氧化铝产能）可能影响市场波动。