20180806-安信证券-新三板策略报告_暑期电影票房上半场接近100亿_关注塑造爆款电影的_幕后玩家们__21页_2mb

2018年暑期电影票房与新锐电影公司发展分析总结

核心内容

2018年内地电影票房在217天内突破400亿元，较2017年提前29天，创下年度票房最快记录。国产片市场份额达59.21%，同比增长显著，其中《西虹市首富》成为暑期档票房黑马，突破20亿元。此外，2018年暑期档票房累计达98.04亿，预计8月仍有49部影片上映，市场竞争加剧，观众选择增多。

主要观点

1. 电影票房表现

   • 2018年电影票房表现强劲，尤其是春节档和暑期档。
   • 国产影片贡献了票房的主要部分，上半年票房同比增长80.1%，表现突出。
   • 暑期档表现持续增长，多部影片依靠口碑和内容质量吸引观众。

2. 新锐电影公司的崛起

   • 除了五大民营电影公司，新锐电影公司正成为推动中国电影市场增长的重要力量。
   • 主要有四类：导演导向型、人才绑定型、IP孵化型、平台孵化型。
   • 新锐公司参与主出品的影片在2016年至今票房过亿影片中占比接近50%，成为票房“黑马”的重要来源。

3. 开心麻花的成功模式

   • 开心麻花专注于喜剧领域，形成了“戏剧+电影+艺人经纪”的商业模式，具有较强的原创能力和市场影响力。
   • 公司拥有超过20部原创剧目，多部话剧成功改编为电影，如《夏洛特烦恼》、《羞羞的铁拳》等。
   • 《西虹市首富》虽非公司原创IP，但凭借其喜剧风格和制作质量，成为参投影片中的佼佼者，票房突破20亿元。
   • 为突破原创IP限制，公司尝试参投其他影片，但需谨慎选择以避免影响主控影片的市场表现。

4. 投资建议

   • 建议关注具备优质IP和核心人才资源的新三板影视公司，如开心麻花、唐人影视等。
   • 优质内容、杰出的制作团队以及广阔的平台资源是塑造票房黑马的关键因素。

关键信息

电影票房数据

• 2018年电影票房：截至8月5日，累计突破400亿元，较2017年提前29天。
• 国产影片票房：上半年累计189.65亿元，同比增长80.1%，市场份额达59.21%。
• 暑期档票房：截至7月累计98.04亿元，8月将有49部影片上映，竞争加剧。
• 票房TOP影片：《西虹市首富》、《我不是药神》、《狄仁杰之四大天王》等影片表现突出。

新锐电影公司类型

• 导演导向型：如橙子映像、真乐道等，由知名导演主导，代表作品包括《我不是药神》等。
• 人才绑定型：如宸铭影业、嘉映影业，与知名演员和导演绑定，代表作品如《美人鱼》。
• IP孵化型：如南派泛娱、中汇影视，通过IP开发推动电影制作，代表作品如《盗墓笔记》。
• 平台孵化型：如阿里影业、腾讯影业，依托平台资源推动影片发行，代表作品如《西虹市首富》。

开心麻花发展亮点

• 原创IP与人才：公司积累超过20部原创剧目，形成闭环人才体系，拥有沈腾、马丽等功勋艺人。
• 参投影片：《西虹市首富》成为最成功参投影片，但需警惕与主控影片观众分流的风险。
• 票房表现：《夏洛特烦恼》、《羞羞的铁拳》等影片凭借口碑和内容质量成为票房黑马。

新三板影视公司

• 可关注的公司：包括自在传媒、开心麻花、唐人影视、和力辰光、盛夏星空。
• 投资数据：开心麻花2017年营业收入82,247万元，同比增长182%；净利润38,942万元，同比增长442%。

风险提示

• 票房波动：受进口片影响，4-5月票房表现不佳，需关注票房增长不及预期风险。
• 项目失败风险：电影制作存在失败可能，需关注投资回报率。
• 政策风险：政策监管趋严可能影响电影市场发展。

文化传媒动态

电影市场

• 周票房：2018年第30周（7.23-7.29）全国票房约17.17亿元，环比增长54%。
• 排片趋势：《西虹市首富》排片占比最高，达49.79%，显示其市场热度。
• 院线表现：万达院线、大地院线等表现强劲，推动票房增长。

全网剧与纯网剧

• 全网剧播放量：《猎毒人》、《甜蜜暴击》等剧集播放量高，表现突出。
• 纯网剧播放量：《延禧攻略》、《镇魂》等剧集播放量高，吸引大量观众。

综艺播放量

• 网络综艺：《明日之子第二季》、《中餐厅第二季》等综艺播放量高，热度持续。

新三板文化传媒板块动态

市场回顾

• 主要指数：上证综指下跌4.63%，深证指数下跌7.07%，新三板做市指数下跌1.81%。
• 板块表现：部分公司如开心麻花、唐人影视等表现良好，但也有公司如和力辰光、小白龙等面临挑战。

定向增发情况

• 增发项目：萌梓影视、中科动漫、云创数字等公司进行定向增发，用于补充流动资金或项目融资。

IPO排队与辅导情况

• 排队公司：华强方特、唐人影视等公司正在IPO辅导中，部分公司如小白龙、原石文化等已终止审查。

重要公司公告

• 新三板公司：部分公司如云端传媒、火舞软件等发布重要公告，涉及股份质押、终止挂牌等。
• A股公司：凯撒文化、分众传媒等公司发布半年报和人事变动公告，显示公司业务发展和战略调整。

总结

2018年电影市场表现强劲，国产影片占比提升，新锐电影公司成为推动市场增长的重要力量。开心麻花凭借其IP孵化和人才绑定模式，成功打造多部票房黑马，是值得重点关注的公司。同时，新三板文化传媒板块也呈现活跃态势，部分公司进行定向增发和IPO准备，显示行业潜力。投资者需关注优质内容、制作团队及平台资源，以把握市场机遇。