20151130-华融证券-基础化工行业_周报-甲醇_合成氨领涨_乙二醇领跌_18页_1mb

基础化工行业周报（2015.11.23-2015.11.30）总结

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现不佳，受到大盘系统性下跌影响，沪深300指数下跌5.76%，中信基础化工行业指数下跌2.25%。23个三级子行业中，7个跑赢行业指数，6个跑输沪深300指数。部分产品价格出现上涨，而另一些则大幅下跌，行业动态和公司动态亦有显著变化。

主要观点

市场回顾

• 整体市场表现：上周最后一个交易日，受多重利空消息影响，大盘出现较大幅度回调，基础化工板块同样未能幸免。
• 行业指数表现：中信基础化工行业指数下跌2.25%，沪深300指数下跌5.76%。
• 子行业表现：
  • 涨幅前五：锦纶（5.4%）、磷化工（5.38%）、其他化学制品（1.16%）、树脂（0.78%）、印染化学品（0.62%）。
  • 跌幅前五：钾肥（-12.92%）、氨纶（-9.31%）、无机盐（-8.52%）、粘胶（-8.37%）、磷肥（-8.23%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：三力士（41.12%）、中泰化学（29.27%）、乐通股份（27.03%）、广东榕泰（25.45%）、永利带业（22.85%）。
  • 跌幅前五：百川股份（-16.52%）、渝三峡A（-14.04%）、盐湖股份（-12.63%）、华西股份（-12.27%）、石化油服（-11.76%）。

行业及公司跟踪

• 行业动态：
  • 2015第二届中国石油和化工行业供应链发展大会在上海召开，强调供应链管理对行业竞争力的重要性。
  • 冬储化肥价格由供需双方博弈决定，尿素价格已跌至部分企业亏损水平，复合肥企业尚未出台报价。
  • 美国经济温和复苏推动美元走强，利好钛白粉出口市场，2015年10月钛白粉出口同比增长6.11%，环比增长12.61%。
• 公司动态：
  • 万华化学：宁波工厂MDI装置按计划停产检修，预计分别检修45天和50天，对产能和产量无影响。
  • 辉丰股份：取消可转债募集资金投资项目“化工仓储物流项目自营业务配套流动资金”。

主要产品价格变化

• 价格上涨的产品：甲醇（7.22%）、合成氨（2.00%）、己二酸（1.75%）、丙酮（1.39%）、PTA（1.04%）。
• 价格下跌的产品：乙二醇（-11.54%）、腈纶（-3.85%）、HDPE（-3.45%）、PX（-3.17%）、甲苯（-2.80%）。

关键信息

• 行业整体趋势：受大盘影响，行业整体承压，部分子行业表现优于行业平均水平，但多数仍面临下行压力。
• 重点产品波动：甲醇、合成氨、PTA等产品价格上涨，而乙二醇、腈纶、HDPE等产品价格下跌。
• 投资建议：建议关注复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业机会，因其基本面较好，抗跌能力较强。
• 风险提示：
  • 政策风险；
  • 新产能建设不达预期风险；
  • 安全生产风险。

投资策略

• 行业机会：继续关注复合肥、农药、锂电池、化工新材料等子行业。
• 市场环境：当前市场整体偏弱，但部分优质公司表现抗跌。

风险提示

1. 政策风险
2. 新产能建设不达预期风险
3. 安全生产风险

图表目录（摘要）

• 图表1：中信化工三级子行业指数涨跌幅情况
• 图表2：本期涨跌幅前五个股情况
• 图表3：本期重点化工品涨跌幅前五情况
• 图表4-59：主要化工产品价格走势（如HDPE、PP、电石、纯碱、烧碱、PVC、液氯、盐酸、硫酸、浓硝酸、纯苯、甲苯、醋酸、丙酮、尿素、黄磷、磷酸氢钙、硫磺、磷酸二铵、磷酸一铵、BDO、苯胺、环氧丙烷、PTMEG、聚合MDI、纯MDI、TDI、DMC、己二酸、PTA、PX、乙二醇、棉花、粘胶长丝、粘胶短纤、涤纶长丝、涤纶短纤、氯纶、锦纶、腈纶、天然橡胶、顺丁橡胶、钛精矿、钛白粉、炭黑、萤石、氢氟酸、R410a、氟化铵、合成氨等）

分析师信息

• 分析师：丁思德
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