> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 医药生物行业周报总结（7月第3周） ## 核心内容概览 2026年7月第3周，医药生物板块整体表现抗跌，周度跌幅为0.57%，显著优于沪深300（-5.26%）和Wind全A（-8.74%）。在细分板块中，血液制品、体外诊断和中药表现突出，涨幅分别为6.90%、5.38%和5.23%；而疫苗、其他生物制品和医疗研发外包则跌幅较大，分别为-4.19%、-3.89%和-3.18%。个股方面，哈药股份（+58.2%）、万邦医药（+47.5%）和九安医疗（+34.7%）涨幅居前，欧林生物（-31.5%）、香雪制药（-30.0%）和华康医疗（-26.2%）跌幅居前。 ## 主要观点 1. **行业表现抗跌** 医药生物板块在市场整体下跌的背景下表现相对稳健，显示出较强的抗风险能力。细分板块涨跌分化，部分高成长性领域如血液制品、体外诊断和中药表现亮眼。 2. **国产ADC与双抗进入全球第一梯队** 在ESMO大会上，40+项中国研究入选口头报告，其中ADC与双特异性/多特异性抗体占比超过一半。翰森HS-20122、信达IBI3001、正大天晴TQB2102等双抗ADC药物同步入选，标志着国产创新药在下一代ADC技术领域已具备全球竞争力。 3. **政策利好推动行业发展** 国务院印发《国民健康“十五五”规划》，明确提出全链条支持创新药和医疗器械发展应用，涵盖优化审评审批、加快研发应用、加强医工协同、推动AI赋能、健全医保机制等多个方面，显示出国家对生物医药产业的高度重视与政策支持。 4. **重点公司动态** - **信达生物**：与Spero Therapeutics达成独家许可协议，授权IBI355在大中华区以外全球开发，交易总额达11亿美元。 - **翰森制药**：与Avere Therapeutics签订HS-20118的全球独家许可协议，并通过反向并购上市，实现管线出海与资本运作双赢。 - **贝达药业**：盐酸埃克替尼片IA2高风险-IB期术后辅助治疗适应症获临床试验批准。 - **石药创新**：恩维曲妥珠单抗注射液上市申请获受理。 - **迪哲医药**：与阿斯利康签署舒沃替尼全球独家开发与商业化协议，交易总额达15亿美元。 - **九安医疗**：半年报显示净利润大幅增长，主要受益于科创投资收益及主业支撑强劲。 - **金域医学**：实现扭亏为盈，净利润同比增长300.46%-359.41%，主要得益于降本增效和数智化转型。 - **康龙化成**：营业收入和净利润均实现增长，核心盈利动能增强，战略客户拓展带动新签订单增长超30%。 - **美年健康**：上半年亏损有所收窄，主要受行业季节性影响及提效降本措施推动。 - **派林生物**：净利润大幅下滑，主要受行业政策和税制调整影响。 - **塞力医疗**：处于战略转型期，业绩预亏但亏损减少，经营环境受行业改革政策影响。 ## 关键信息 - **市场表现** 医药生物板块周度跌幅0.57%，显著优于沪深300和Wind全A指数，抗跌性突出。 - **ESMO大会亮点** 40+项中国研究入选，ADC与双抗技术路线占比过半，国产创新药进入全球第一梯队。 - **行业趋势** 医药生物行业受益于政策支持，尤其是在创新药和医疗器械领域，未来有望迎来更多发展机遇。 - **公司动态** 重点公司如信达生物、翰森制药、迪哲医药等在国际许可、临床进展、研发管线等方面取得积极进展，推动行业整体发展。 ## 风险提示 - 医保商保目录调整及降价幅度存在不确定性 - 地缘冲突加剧风险 - 业务落地不及预期 - 行业竞争加剧风险 - 药品研发不确定性风险 ## 附录：图表目录 - **Figure 1**：申万一级行业涨跌幅（%） - **Figure 2**：医药细分三级子行业涨跌幅（%） - **Figure 3**：医药生物行业周涨跌幅前五个股（%） ## 总结 本周医药生物行业在市场整体下跌中表现抗跌，部分细分领域及个股涨幅显著。ESMO大会中，国产ADC与双抗药物表现突出，显示中国创新药在全球竞争中已具备较强实力。同时，国家政策持续利好，为行业提供全链条支持。重点公司动态显示，多个企业取得临床进展或国际授权，推动行业增长。然而，行业仍面临医保控费、地缘冲突、竞争加剧等多重风险。整体来看，医药生物行业具备较强增长潜力，建议关注具备平台能力及创新管线的国产药企。