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花生反弹回落关注需求恢复 - 国信期货花生周报总结

一、本周行情回顾

本周花生期货主力合约 PK2301 低位反弹后遇阻回落，周度涨幅为 1.77%。整体市场波动较小，价格在短期反弹后未能持续上涨，反映出市场对后续需求恢复的观望态度。

二、基本面分析

1. 新米价格居高运行

截至 2022年12月30日，全国花生通米价格约为 10933元/吨，环比上周下滑约 100元/吨。不同地区花生米价格略有差异，如：

• 华北地区：
  • 河北邯郸：11200元/吨
  • 河南安阳、南阳：10600元/吨
  • 山东济宁、青岛、临沂：10400元/吨
• 华中地区：
  • 湖北宜城：11800元/吨
  • 江西鹰潭：11000元/吨
• 华东地区：
  • 安徽固镇：10800元/吨
  • 江苏新沂：10600元/吨
• 华南地区：
  • 广东肇庆：11400元/吨
  • 广西玉林：12000元/吨（环比下滑200元/吨）

2. 部分油厂停收，开机率偏低

• 油厂收购量：2020-2022年主要花生油厂周度收购量对比显示，当前收购量仍处于较低水平。
• 油厂收购价格：周度收购价格也呈现下降趋势，反映油厂对市场信心不足。
• 油厂开机率：年度开机率对比显示，油厂开机率仍不高，多数采取“开小线压榨”策略，维持停产不停收政策。

3. 花生进口环比下滑

• 进口数量：花生进口（含去壳、带壳、烘焙花生、花生酱等）整体呈环比下滑趋势，尤其以去壳花生进口量下降明显。
• 进口结构：进口产品以去壳花生为主，烘焙花生、花生酱等进口量较小，对国内市场影响有限。

4. 花生油市场稳定运行

• 市场表现：花生油市场交易不旺，整体消费低迷。
• 供需情况：油厂开机率不高，供应宽松，下游贸易商多随采随用，补库意愿有限。
• 价格预期：预计花生油价格仍将维持稳弱运行态势。

5. 花生粕价格企稳

• 市场表现：花生粕市场继续偏弱，养殖业备货需求疲软。
• 供应情况：由于油厂开机率降低，花生粕产出有限，市场以消耗库存为主。
• 价格趋势：短期内花生粕价格可能小幅受提振，但存在回调风险。

三、后市展望

1. 需求恢复仍需时间

• 春节备货：往年12月为春节备货小高峰，但当前油脂市场需求未明显放量，消费恢复仍需时间。
• 节日影响：受公共卫生事件影响，居民过节消费意愿不高，花生备货节奏有所推迟。

2. 油厂策略调整

• 收购意愿：部分油厂下调收购报价，但质量标准不变，严禁掺兑陈米或进口米。
• 开机策略：多数油厂选择“开小线压榨”，以维持生产节奏，减少库存压力。

3. 市场风险因素

• 需求疲软：下游产品如花生油、花生粕需求偏弱，市场信心不足。
• 库存消耗：当前市场以消耗库存为主，新货供应有限。
• 政策影响：政策放开后，消费市场恢复仍需观察，若节前备货不及预期，花生价格或继续弱势运行。

四、分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 电话：021-55007766-6658
  • 邮箱：15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 电话：021-55007766-6671
  • 邮箱：15580@guosen.com.cn

五、免责声明

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