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棕榈油期货周报总结

本周核心观点

本周（20250714-0718），棕榈油期货主力合约P2509周度报收8972元/吨，周度上涨282元/吨，涨幅为3.25%。周度成交量为287.8万手，环比下降17.6万手；持仓量为55.7万手，环比增加4.43万手。

市场概述与行情回顾

• P2509合约：周度报收8972元/吨，周涨幅3.25%，周成交287.8万手，持仓量55.7万手。
• P2601合约：周度报收8876元/吨，周涨幅2.60%，周成交383,811手，持仓量178,778手。
• 主力合约与次主力合约价差：P2509与P2601价差为32元/吨。

周度行情数据（单位：元/吨）

影响因素分析

马来西亚棕榈油

• 产量：7月前15日产量增长17.06%，单产增长17.95%。
• 出口：出口有所下滑，但产量上升，预计7月库存将增长。
• 政策：官方将8月马棕油参考价上调至3864.12林吉特/吨，出口税上调至9%。

印度尼西亚棕榈油

• 产量：5-6月产量连续下降，预计6月环比下降8-10%，7月或将恢复增长。
• 生物柴油：2025年初至7月16日，累计消费742万千升，出口税费收入约18.4亿美元，用于补贴生物柴油。
• B40政策：B40生物柴油消费表现良好，符合市场预期，政府正评估B50执行可行性。

印度棕榈油

• 库存：植物油库存156.8万吨，环比增长17.89%。
• 进口：6月进口95.57万吨，环比大增60%。
• 需求：进口棕榈油优于豆油和葵花油，预计7月进口仍将维持在90万吨以上。

国内棕榈油

• 现货报价：广州8770-8970元/吨，天津8960-9120元/吨，张家港8870-9070元/吨。
• 成交情况：本周现货成交0.235万吨，周环比增加0.03万吨，成交均价8966元/吨，周环比上涨78元/吨。
• 库存：国内商业库存54.5万吨，周环比增加2.1万吨。
• 基差与利润：基差较平稳，进口利润不佳，远月买船略有增加，市场刚需成交。

结论与展望

本周棕榈油期货市场整体偏强运行，P2509合约表现尤为突出。国际原油价格上涨，美豆油因生物柴油需求预期增长而走强，印尼B40政策执行后市场需求良好，推动油脂市场整体上涨。短期内，连棕P2509合约均线呈多头排列，上涨概率较大，但需关注产地增产数据和政策面的进一步指引。

风险揭示及免责声明

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