20240402-东海证券-天赐材料-002709.SZ-公司简评报告_业绩短时承压_行业市占率稳步提升_10页_513kb

天赐材料（002709）公司简评总结

天赐材料是锂电电解液行业的龙头企业，2023年受电解液价格下滑、行业竞争加剧和终端市场放缓影响，业绩承压。全年营业收入同比下降31%，归母净利润降幅达67%，主要由于毛利率下降12个百分点和费用率上升。尽管短期业绩受挫，公司凭借高自供比例和一体化优势，保持国内36.4%和全球31.2%的电解液市占率。未来，公司积极布局上游资源（如年产3万吨碳酸锂项目投资）和废旧电池回收，推动新型添加剂LiFSI应用，预计2024-2026年实现业绩显著增长。投资建议为“买入”，首次覆盖，预计收入和利润年均增幅超20%，但需警惕新能源汽车需求波动和原材料价格风险。