20240109-宏源期货-聚酯减产情况影响累库幅度_32页_2mb

宏源期货研究所报告总结

一、主要观点

本周PTA高开震荡，跟随原油走势波动，加工费维持400元/吨附近，供需变化不大。PX高位震荡，受成本和装置变动影响。后市预测： 原油短期偏弱，关注OPEC+后续动作及红海局势。预测PTA运行区间5600-5800元/吨，PX运行区间8200-8500元/吨，综合建议保持观望。

二、盘面情况

• PX： 周内价格先涨后跌，周均价较前周下跌2.83%。
• PTA： 周内冲高回落，成交量471万手，结算价较前周下跌1.35%。

三、装置运行与基本面

• PX装置变动： 浙江石化、茂名石化等装置维持高负荷运行；广东石化推迟重启。
• PTA装置： 装置运行稳定，开工率维持在83.76%。
• 供需矛盾： PX供应宽松，现货走弱，CFR中国主港价格环比下滑5.00%；PTA累库压力增大，社会库存环比增0.28%。

四、后市展望

短期看，原油波动导致成本支撑乏力，PTA和PX进入累库周期，终端需求偏弱，预计原料维持震荡偏弱格局，建议继续观望，关注装置检修复产进度及累库幅度。