20250518-创元期货-PTA周报_5月内关注聚酯开机状态_34页_2mb

PTA周报核心内容总结：

1. PTA价格与供需：本周PTA主力价格收于4774元/吨，现货加工费约380元/吨，因下游织造开工回暖与现货收紧，价格重心上移。5月下旬供应预计边际增长，但需关注油价回调风险。国内PTA周均产能利用率降至74.63%，环比-0.35%，同比+46.8%，主要因部分企业检修及装置重启不及预期。

2. 产业链动态：PX产业链利润修复，亚洲PXN价格升至264美元/吨，创年内新高，叠加夏季汽油需求旺季，预计PX供应边际回升。聚酯行业利润持续承压，周度加权亏损达155元/吨，开工负荷环比下滑0.56%，部分企业如恒逸、新凤鸣、荣盛等计划减产。织造端订单天数回升至1226天，外贸订单恢复带动需求增长。

3. 需求端表现：终端织造企业原料库存（涤丝）增至1909天，成品库存降幅明显，长纤布库存可用天数减少136天。轻纺城成交量及江浙地区织造综合开工率环比提升2.62%，印染企业开工率亦同步回升，显示纺织行业需求回暖。

4. 风险因素：原油价格波动、聚酯负荷变动及织造需求不及预期是主要风险点。若油价回调，可能压制PTA成本支撑；聚酯减产或加剧供应收缩，但需关注重启计划对产能的补充；纺织行业订单恢复力度直接影响PTA需求端稳定性。

5. 未来展望：5月下旬PTA供应边际增长，但整体去库预期依然存在。聚酯成本上移导致利润压缩，短期内开工或受抑制。建议关注油价走势、聚酯产能调整及织造订单执行情况，同时留意PX产业链对PTA成本的带动作用。

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