20211106-格林期货-玉米生猪期货周报_玉米向上试探压力_生猪关注卖保机会_14页_602kb

文档总结

核心内容

本报告由研究员张晓君撰写，主要分析玉米和生猪期货的市场走势，提供操作建议与风险提示。内容涵盖宏观、产业、供求逻辑，以及当前行情回顾与未来走势预判。

主要观点

玉米

• 多空逻辑：

  • 利多：全球通胀担忧升温，种植与物流成本上升支撑底部；华北减产抵消全国增产预期；小麦价格走高，替代谷物价差回归；新冠疫情扰动，短期供需错配。
  • 利空：季节性供给压力未解除；进口玉米持续投放；小麦拍卖重启。

• 操作建议：

  • 建议多单冲高减持，等待供给压力兑现后择机买入。
  • 2201合约上方压力位在2700-2750元/吨之间。

• 行情回顾：

  • 本周玉米现货强势运行，锦州港新粮主流价2580-2600元/吨。
  • 2201合约震荡上行，周涨幅1.79%至2674元/吨。

生猪

• 多空逻辑：

  • 利多：寒潮来袭，正式进入季节性消费旺季；腌腊灌肠启动，终端消费支撑增强。
  • 利空：养殖产能持续兑现，四季度出栏压力不减；冻品将加速出库，压制猪价上涨空间。

• 操作建议：

  • 建议养殖企业关注LH2203、LH2205合约的卖保机会。
  • 上方压力位分别为LH2203：15800-16000元/公斤，LH2205：16500-17000元/公斤。

• 行情回顾：

  • 本周生猪现货价格震荡运行，河南猪价16.5元/公斤。
  • 生猪期货2201合约周跌幅0.18%至16675元/吨。

关键信息

• 宏观背景：全球通胀预期持续，原油价格高位运行，支撑农产品价格。
• 产业周期：玉米产业从主动去库存转向主动建库，后续关注建库进展与稻谷去库情况。
• 供需变化：
  • 玉米：11月新粮上量高峰来临，叠加疫情扰动，短期供需偏紧。
  • 生猪：四季度出栏压力大，冻品加速出库，压制猪价上涨。
• 操作策略：
  • 玉米：多单冲高减持，关注2201合约支撑与压力位。
  • 生猪：关注卖保机会，把握LH2203、LH2205合约压力位入场时机。
• 风险提示：
  • 新冠疫情反复对物流与采购心态的影响。
  • 猪瘟疫病防控情况。
  • 玉米及替代品进口节奏。
  • 新作玉米收获进度。
  • 小麦稻谷等替代品的市场表现。

附录：历史报告回顾

• 季报20210328：原料区间震荡，生猪期货反弹后卖保可期。
• 月报20210430：玉米区间波段操作，生猪短多长空。
• 周报20210814：玉米止跌反弹，新冠疫情拓宽生猪下跌空间。
• 月报20210831：玉米维持阶段看空，生猪短线下跌空间有限。
• 周报20210904：玉米逢高做空，生猪跌幅放缓。
• 周报20210910：玉米震荡下行，生猪继续探底。
• 周报20211009：玉米窄幅震荡，生猪压力不减。
• 周报20211016：玉米偏强震荡，生猪短期反弹空间有限。
• 月报20211031：玉米逢低买入，生猪再现卖保机会。

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