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2024年3月31日广发期货生猪周报总结

报告基本信息

发布时间： 2024年3月31日
作者： 广发期货 朱迪
投资咨询资格证号： Z0015979
联系方式： 020-88818008

报告核心内容概述

🐖 一、品种观点与二季度策略

1. 供应端：

• 能繁母豬存欄環比回升0.6%（前值-1.8%），同比仍為-6.9%。
• 出欄體重上行，肥標價差高位回落，二育及壓欄增加，形成供應風險。
• 集團場縮量，散戶壓欄積極，出欄壓力集中在短期。

2. 成本端：

• 玉米、豆粕價格回升（價格已有筑底跡象），提振市場情緒。
• 仔豬價格上漲，母豬價位亦回暖，補欄積極性增加。

3. 需求端：

• 淡季需求疲軟，屠宰端接貨困難、企業虧損擴大，豬價需求支撐有限。
• 現貨價格走勢偏弱，二次育肥因價格高位而遞减，但仍有托底效應可能。

📈 二、行情展望小结

• 操作建議：
  • 二季度維持反套交易邏輯，關注五一前備貨淡季與後供需結構變化；
  • 若波段下跌，可逢低配置09/11合約多單，以靜態布局策略應對淡季波動。
  • 強調期現反套，基差走弱但近遠月差拉大。

🔛 三、关键数据与风险提示

• 能繁母豬存欄： 國家農業農村部數據：能繁母豬存欄4042萬頭（環比回升），同比降6.9%；
  政策目標調整至3900萬頭。
• 出欄預測:
  • 一季度出欄壓力前置至年前，2季度出欄環比下降；
  • 淺度壓欄下，實際流入屠宰量有限。
• 屠宰端： 屠宰量下降，屠宰企業虧損擴大；白條走貨困難；
  冻品庫存未減指出貨不振。
• 政策監測： 猪糧比近期降至5.98，觸及收储線，預計政策关注度上升。

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