通信设备制造行业周报总结（2015年9月21日）
■ 核心内容概述
2015年9月21日，安信通信行业周报指出，通信行业在宏观经济疲软预期充分释放后，短期底部已基本确定。建议投资者关注超跌成长股，因为其估值安全边际较高，且受益于4G建设、宽带战略、三网融合及互联网流量增长带来的业绩回暖。报告重点推荐了多家具有持续高成长性和较大下跌幅度的通信企业。
■ 主要观点
- 市场回顾：上周沪深300指数下跌2.87%，中小板和创业板分别下跌6.36%和3.69%。通信板块下跌7.37%，表现弱于其他TMT板块。
- 个股表现：
- 周涨幅前列：上海普天（+15.74%）、高新兴（+6.61%）、鹏博士（+4.46%）、网宿科技（+2.84%）、梅泰诺（+2.51%）。
- 周跌幅前列：精伦电子（-37.25%）、信威集团（-34.99%）、北斗星通（-30.61%）、亿阳信通（-18.19%）、航天通信（-15.02%）。
- 投资建议：当前通信板块2015年PE为33.77倍，与市场启动前上证2000点时估值水平相当。建议从行业景气度、业绩增长、估值与下跌幅度综合考虑，重点推荐以下股票：
- 持续高成长性：网宿科技、吴通通讯、振芯科技、鹏博士。
- 下跌幅度较大、估值安全边际高：天源迪科、华星创业、科华恒盛、世纪鼎利、亨通光电、二六三、星网锐捷、烽火通信、中兴通讯。
- 风险提示：运营商投资规划不达预期、转型不达预期等风险需关注。
- 投资评级：领先大市-A，维持评级。
■ 关键信息
1. 企业动态
- 蓝鼎控股拟收购上海莹悦100%股权，21日起停牌。
- 东土科技以发行股份并支付现金方式收购多家公司股权，暂不复牌。
- 光环新网拟购买中金云网和无双科技100%股权，继续停牌。
- 二六三发布限制性股票授予公告，共授予1332.7万股。
- 中天科技将于9月24日流通非公开发行限售股15,826.33万股。
- 360与酷派达成和解，360将增持奇酷科技股份至75%。
2. 运营商动态
- 联通8月流失移动用户55.6万，3G&4G用户净增479.7万，总数达1.68亿户。
- 内蒙古移动公布资费整改方案，实行“流量滚存”新模式。
- 联通飞乐与华为联合推出“微基站灯”，集成多种功能。
- 中国移动成功部署全球首个MassiveMIMO基站，刷新TD-LTE商用空口吞吐量纪录。
- 中国联通将发布新一代网络架构白皮书，推动4G网络升级。
3. 行业资讯
- 华为发布基于OpenStack的云灾备解决方案，推动灾备云时代。
- 中兴与中移动、韩国未来部通信研究院签署TD-LTE三方合作备忘录。
- 三星推出“乌龟玻璃”，用于电视和智能手表。
- 谷歌发布Nexus 5X和Nexus 6P，分别由LG和华为制造。
- 北斗系统首次亮相国际民航组织高级会议，推广其在航空领域的应用。
4. 市场数据
- 通信板块TTM估值为47.87倍，低于TMT板块中的计算机和传媒，略高于电子。
- 通信行业业绩持续回暖，2015年上半年全行业营业总收入同比增长12.82%，净利润同比增长5.19%。
- 重点跟踪公司估值对比：世纪鼎利、振芯科技、天源迪科等公司估值明显低于市场启动前水平，具有较大安全边际。
■ 附表信息
表1：通信板块个股周涨跌幅排行榜
| 代码 |
公司名称 |
周涨跌幅(%) |
收盘价(元) |
总市值(亿元) |
最低价(元) |
最高价(元) |
换手率(%) |
成交额(亿元) |
| 600680.SH |
上海普天 |
15.74% |
25.07 |
95.82 |
18.30 |
27.58 |
50.56% |
30.52 |
| 300098.SZ |
高新兴 |
6.61% |
24.52 |
71.99 |
19.00 |
24.98 |
20.43% |
9.00 |
| 600804.SH |
鹏博士 |
4.46% |
21.76 |
304.74 |
18.60 |
22.62 |
19.49% |
54.68 |
| 300017.SZ |
网宿科技 |
2.84% |
46.67 |
326.40 |
40.24 |
47.60 |
12.46% |
27.33 |
| 300038.SZ |
梅泰诺 |
2.51% |
24.96 |
40.10 |
19.73 |
25.65 |
47.30% |
12.16 |
表2：通信板块个股周涨跌幅后五名
| 代码 |
公司名称 |
周涨跌幅(%) |
收盘价(元) |
总市值(亿元) |
最低价(元) |
最高价(元) |
换手率(%) |
成交额(亿元) |
| 600355.SH |
精伦电子 |
-37.25% |
10.53 |
25.91 |
10.02 |
15.10 |
42.72% |
11.74 |
| 600485.SH |
信威集团 |
-34.99% |
17.13 |
500.84 |
16.72 |
23.72 |
24.06% |
74.65 |
| 002151.SZ |
北斗星通 |
-30.61% |
37.65 |
110.58 |
37.26 |
48.83 |
43.09% |
24.21 |
| 600289.SH |
亿阳信通 |
-18.19% |
13.00 |
73.76 |
12.17 |
16.21 |
30.33% |
23.36 |
| 600677.SH |
航天通信 |
-15.02% |
14.88 |
61.96 |
14.00 |
18.28 |
25.11% |
15.35 |
表3：上周大宗交易概况
| 代码 |
公司名称 |
交易日期 |
成交价（元） |
前一收盘价（元） |
折价率(%) |
当日收盘价（元） |
成交量（万股） |
成交额（万元） |
| 600485.SH |
信威集团 |
2015-9-17 |
18.05 |
20.05 |
-9.98 |
18.05 |
268.00 |
4,837.40 |
| 600485.SH |
信威集团 |
2015-9-17 |
18.05 |
20.05 |
-9.98 |
18.05 |
265.00 |
4,783.25 |
| 600485.SH |
信威集团 |
2015-9-17 |
18.05 |
20.05 |
-9.98 |
18.05 |
855.00 |
15,432.75 |
| 600485.SH |
信威集团 |
2015-9-16 |
19.22 |
21.35 |
-9.98 |
20.05 |
157.00 |
3,017.54 |
| 600485.SH |
信威集团 |
2015-9-15 |
21.35 |
23.72 |
-9.99 |
21.35 |
500.00 |
10,675.00 |
表4：本周上市公司大事提醒
表5：近期解禁信息
| 代码 |
公司名称 |
解禁日期 |
解禁数量（万股） |
占总股本比重 |
解禁后流通股比重 |
解禁类型 |
| 002364.SZ |
中恒电气 |
2015-9-21 |
560.00 |
1.07% |
82.08% |
股权激励限售股份 |
| 300025.SZ |
华星创业 |
2015-9-21 |
1397.98 |
6.52% |
71.04% |
定向增发机构配售股份 |
| 600522.SH |
中天科技 |
2015-9-24 |
15,826.33 |
18.34% |
81.66% |
首发原股东限售股份 |
| 300353.SZ |
东土科技 |
2015-9-28 |
7,787.52 |
45.48% |
52.31% |
定向增发机构配售股份 |
| 002238.SZ |
天威视讯 |
2015-11-4 |
4,799.11 |
9.33% |
80.96% |
首发原股东限售股份 |
| 300366.SZ |
创意信息 |
2015-11-18 |
4.49 |
0.04% |
31.39% |
定向增发机构配售股份 |
| 002547.SZ |
春兴精工 |
2015-11-23 |
5,332.61 |
15.81% |
51.79% |
定向增发机构配售股份 |
■ 投资建议
- 推荐股票：网宿科技（300017）、吴通通讯（300292）、振芯科技（300101）、鹏博士（600804）、天源迪科（300228）、华星创业（300254）、科华恒盛（002139）、世纪鼎利（300001）、亨通光电（600487）、二六三（002666）、星网锐捷（002583）、烽火通信（600187）、中兴通讯（000063）。
- 目标价：网宿科技（74.00元）、吴通通讯（40.00元）、世纪鼎利（40.00元）、二六三（25.00元）、华星创业（30.00元）、振芯科技（75.00元）、海格通信（35.00元）、鹏博士（35.00元）、亨通光电（46.40元）、中兴通讯（25.00元）。
■ 分析师声明
- 李伟具有证券投资咨询执业资格，对报告内容和观点负责，保证信息来源合法合规。
- 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，亦不承担法律责任。
■ 联系方式
- 上海联系人：孟硕丰、侯海霞、梁涛、潘艳、朱贤、许敏。
- 北京联系人：温鹏、李倩、周蓉、张莹。
- 深圳联系人：胡珍、范洪群、孟昊琳、张青、邓欣。
■ 地址与邮编
- 深圳市：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层，邮编：518026。
- 上海市：上海市浦东新区世纪大道1589号长泰国际金融大厦16层，邮编：200123。
- 北京市：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座19层，邮编：100034。
