20211212-莫尼塔投资-11月美国CPI点评_通胀续创新高_但基本符合预期_7页_536kb

报告摘要

11月美国消费者价格指数（CPI）数据显示，CPI环比增长0.8%，高于市场预期的0.7%，但低于前值0.9%。未季调同比上涨6.8%，与预期一致。核心CPI环比增长0.5%，符合预期，前值为0.6%。整体来看，11月CPI的上涨主要由能源价格上涨驱动，特别是汽油价格的快速上涨。

能源价格主导CPI上涨：11月能源类商品价格环比增长3.5%，高于前值的4.8%；能源类服务价格环比增长0.3%，汽油价格高企是推动CPI上涨的主要因素。能源价格的上涨主要由燃料油价格上涨带动，但近期原油价格大幅下滑，预计12月能源CPI环比增速将放缓。
食品价格温和下滑：食品价格环比增速为0.7%，低于10月的0.9%。其中，谷物类和肉类价格均出现下滑，而蔬果类价格环比上行至1%。
服务价格分化：核心服务价格环比增长0.5%，与前值持平。交通运输服务价格因能源价格上涨而环比增长0.7%，住宿服务价格保持稳定。娱乐服务价格环比下降-0.2%，受新变异病毒影响，服务恢复受阻。信息技术类和个人计算机类价格分别环比下降-0.7%和-1.3%，显示耐用品消费持续疲软。
二手车价格持续上涨：二手车价格环比增长2.5%，与前值持平，表明市场仍有增长潜力。新车价格环比增长1.1%，反映芯片供应紧张问题依然存在，但预计将在明年缓解。
通胀预期转向服务：随着能源价格趋于稳定，后续通胀压力可能从能源转向服务行业，高通胀仍将持续一段时间。

CPI数据：
- 季调后CPI环比增长0.8%
- 未季调同比上涨6.8%
- 核心CPI环比增长0.5%
能源价格：
- 能源类商品环比增长3.5%
- 能源类服务环比增长0.3%
- 汽油价格高企推动整体能源价格上行
食品价格：
- 整体食品价格环比增长0.7%
- 蔬果类价格环比增长1%
- 谷物类和肉类价格环比下滑
服务价格：
- 交通运输服务价格环比增长0.7%
- 娱乐服务价格环比下降-0.2%
- 信息技术类和个人计算机类价格分别环比下降-0.7%和-1.3%
二手车市场：
- 二手车价格环比增长2.5%
- 新车价格环比增长1.1%
- 芯片供应紧张影响新车价格上涨，预计明年有所缓解