20220322-胜利证券有限-胜利早报_3页_579kb

勝利早報總結（2022.03.22）

核心內容概述

本報主要分析了近期A股、港股及海外市場的走勢與重點事件，並提供了對中糧家佳康（1610.HK）的投資建議。整體市場情緒偏弱，但估值處於低位，預期有震盪回升的可能。同時，政策利好不斷，特別是國家層面對經濟的穩增長措施，對市場信心有所支撐。

主要觀點

1. 中糧家佳康（1610.HK）投資機會

• 公司背景：中國首批采用大規模生猪養殖的企業之一。
• 推薦理由：
  • 國家發改委指導各地積極收儲，保障農業。
  • 猪價處於底部震盪，豬周期反轉預期臨近。
  • 公司運營穩健，估值合理。
• 投資建議：
  • 買入價：HKD 3.2
  • 目標價：HKD 4.0
  • 止損價：HKD 3.0

2. 市場走勢分析

• 外資影響：市場走弱主要受美聯儲鷹派觀點影響，加息幅度與次數可能超預期。
• 風險因素：
  • 國際油價因俄羅斯與烏克蘭局勢及能源供應問題而持續走強。
  • 美國與俄羅斯關係緊張，風險尚未解除。
• 利好因素：
  • 中美領導人電話會議傳出積極信號，有利資本市場。
  • 國內降低疫情防控標準，有利經濟恢復。
  • 金融委會議釋放穩預期信號，提振投資者信心。

3. 政策利好與市場展望

• 國務院常務會議重點：
  • 實施大規模增值稅留抵退稅政策，支持小微企業及製造業等行業。
  • 中央財政補助地方資金，平均超82%。
  • 強調穩經濟、穩市場，保持資本市場平穩健康發展。
• LPR與貨幣政策：
  • LPR未變，因MLF利率未調整。
  • 貨幣政策有望發揮穩預期作用，降准可能性增加。
• 市場預期：
  • 港股與A股已大幅下跌，估值處於低位，殺跌空間有限。
  • 市場預期震盪回升，穩增長政策持續加碼。

市場熱點板塊及個股分析

A股市場

1. 增值稅留抵退稅政策：對小微企業和製造業等行業提供強力財政支持，預期提振市場情緒。
2. 資本市場穩定措施：強調政策穩定性，防止不利於市場預期的政策出臺。
3. LPR報價：受MLF利率未變影響，LPR未調整，但降准可能成為下一輪政策工具。
4. 東航客機墮毀事件：對民航安全造成衝擊，但相關機構已啟動應急機制。
5. 市場預期：機構認為一季報將提供投資機會，關注上游資源、新能源等板塊。

H股市場

6. 恒大系公司停牌：因內幕消息，公司短暫停牌，市場關注其後續動向。
7. 京喜裁員消息：部分區域人員被優化，但非全面關閉，優化比例為10%-15%。
8. 港股估值處於低位：市凈率與市盈率均處於歷史低位，機構開始尋覓抄底機會。
9. 上市公司業績披露：多數公司業績超預期，市場出現高性價比投資機會。

海外市場

10. 拼多多盈利：連續三個季度盈利，2021年淨利潤大幅扭虧為盈。
11. 小鵬汽車漲價：三款主力車型漲價，幅度不一，最高達3萬元以上。
12. 小牛電動漲價：因原材料價格上漲，4月1日起全系鋰電產品零售價上調。
13. 騰訊音樂財報：收入表現良好，擬在港交所二次上市。

大行報告重點

李寧（0231.HK）

• 評級與目標價：瑞銀維持「買入」評級，目標價由112.8港元下調至101.8港元。
• 業績表現：2021財年第四季度收入與純利同比增長56%及136%，超市場預期。
• 成長動力：品牌提升、渠道轉移至高端城市與大型商場，有助未來增長。

總結

市場整體走勢偏弱，但估值處於低位，預期有震盪回升的機會。政策端持續釋放穩增長與穩預期信號，有利於市場情緒恢復。中糧家佳康（1610.HK）因豬周期反轉預期及估值合理，被視為短線投資機會。同時，機構建議關注一季報，選擇有確定性增長的板塊。海外市場方面，拼多多盈利、小鵬汽車漲價、騰訊音樂二次上市等事件顯示部分企業表現優異。然而，國際局勢與能源價格仍為風險因素，需謹慎對待。