20260113-建信期货-锌期货日报_4页_764kb

有色金属研究团队总结

一、核心内容概览

本报告由建信期货研究发展部发布，聚焦于有色金属市场，尤其是锌的期货价格走势及市场动态。报告内容涵盖行情回顾、行业要闻、数据概览及建信期货业务机构与联系方式等部分，旨在为市场参与者提供参考信息。

二、主要观点

1. 市场行情回顾

• 沪锌主力合约（2601）：收盘于23930元/吨，较开盘下跌290元，跌幅1.20%。
• 沪锌2602：收盘于23975元/吨，跌幅1.36%，持仓量减少7817手。
• 沪锌2603：收盘于24010元/吨，跌幅1.44%，持仓量变化较小。
• 整体趋势：锌价上涨主要受金银强势及板块情绪驱动，已脱离基本面支撑，短期可能偏强，但需警惕回调风险。

2. 行业要闻

• 2026年1月12日锌价：0#锌主流成交价集中在24135~24280元/吨，双燕成交于24325~24480元/吨，1#锌主流成交于24065~24210元/吨。
• 区域价格差异：
  • 宁波市场：主流品牌对2602合约报价升水175元/吨，对上海现货报价升水100元/吨。
  • 天津市场：0#锌锭主流成交价24010~24180元/吨，对2602合约报贴水70元/吨。
  • 广东市场：0#锌主流成交价23955~24175元/吨，对2602合约报价升水20元/吨，沪粤价差缩小。

3. 数据概览

• 锌价走势：图1显示两市锌价走势，反映市场波动情况。
• 月间差：图2显示SHFE月间差，反映不同合约间的价差变化。
• 库存情况：
  • SMM七地锌锭周度库存：图3显示库存数据，反映市场供需状况。
  • LME锌库存：图4显示伦敦金属交易所锌库存变化，影响全球市场供需预期。

三、关键信息

• 宏观因素：美国12月非农数据影响有限，市场预期2026年4月或6月首次降息。美联储主席受刑事指控引发对独立性的担忧，导致美元指数下跌，外盘金属全线收涨。
• 产业面：
  • 国产矿：维持偏紧状态，周度TC均价保持在1500元/金属吨。
  • 进口矿：虽进口窗口打开，但加工费低位及采购情绪低迷，成交无明显改善。
  • 产量：12月精炼锌产量环比下降，预计1月小幅回升，但进口窗口仍关闭，供给压力有限。
• 需求端：北方环保预警叠加季节性淡季与高锌价，下游采购意愿偏弱，现货升水下行，沪市对02升水150元/吨，天津贴水70元/吨，广东升水25元/吨。
• 市场情绪：当前锌价上涨主要由宏观情绪推动，脱离基本面，需警惕回调风险。

四、研究团队信息

• 研究员：
  • 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@cbb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3075681
  • 张平：021-60635734，zhangping@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3015713
  • 余菲菲：021-60635729，yufifei@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3025190

五、免责声明

本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性，且不保证观点不变。未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。

六、建信期货业务机构与联系方式

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)，电话：021-62528592
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726

七、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com